Equilibrium Calificadora de Riesgo S.A.

1 La nomenclatura .pa refleja riesgos solo comparables en Panam CAPITAL BANK, INC. Y SUBSIDIARIAS Ciudad de Panam , Panam Informe de Calificaci n Sesi n de Comit : 2 de noviembre de 2018 Contacto: (507) 214 3790 Linda Tapia Analista Asociado Cecilia Gonz lez Analista La calificaci n de Riesgo del valor constituye nicamente una opini n profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligaci n representada por dicho valor. La calificaci n otorgada no constituye una recomendaci n para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a la actualizaci n en cualquier momento. La calificaci n de Riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Calificadora . El presente informe se encuentra publicado en la p gina web de la empresa ( ) donde se pueden consultar adicionalmente documentos como el c digo de conducta, la metodolog a de calificaci n y las calificaciones vigentes.

2 La informaci n utilizada en este informe comprende los Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2014, 2015, 2016 y 2017, as como Intermedios al 30 de junio de 2017 y 2018 de Capital Bank, Inc. y Subsidiarias. La informaci n utilizada para el an lisis ha sido obtenida principalmente de la Entidad calificada y de fuentes que se conocen confiables, por lo que no se han realizado actividades de auditor a sobre la misma. Equilibrium no garantiza su exactitud o integridad y no asume responsabilidad por cualquier error u omisi n en ella. Las actualizaciones del informe de calificaci n se realizan seg n la regulaci n vigente. Adicionalmente, la opini n contenida en el informe resulta de la aplicaci n de la metodolog a vigente aprobada en sesi n de Directorio de fecha 31/07/2017. Fundamento: Luego de la evaluaci n realizada, el Comit de Calificaci n de Equilibrium decidi ratificar la categor a otorgada como Entidad a Capital Bank, Inc.

3 Y Subsidiarias (en adelante, CB o el Banco). Asimismo, mantuvo la calificaci n a su Programa Rotativo de Bonos Corporativos de hasta US$ millones1, as como la categor a EQL al Programa Rotativo de Valores Comerciales Negociables (VCN) de hasta US$ millones. La perspectiva se mantiene Estable. la decisi n de ratificar las calificaciones otorgadas recoge los adecuados indicadores de solvencia exhibidos por el Banco, a lo cual se suma las mejoras graduales alcanzadas a nivel de calidad de cartera de colocaciones, ubic ndose el Banco de manera favorable respecto al promedio del Sistema Bancario Nacional. Asimismo, la calificaci n recoge mejoras exhibidas en el calce contractual entre activos y pasivos, a lo cual se suman ciertos limitantes ante un potencial Riesgo de estr s de liquidez que incluyen un alto porcentaje de renovaci n de sus dep sitos, la tenencia de inversiones de f cil realizaci n, la disponibilidad de l neas de cr dito, as como el acceso al mercado de capitales a trav s de la emisi n de Bonos y/o Valores Comerciales Negociables.

4 Se resalta igualmente la tendencia decreciente en la concentraci n de los 20 mayores depositantes. 1 El programa de Bonos Corporativos Rotativos de hasta US$100 millones ha sido autorizado por la Superintendencia del Mercado de Valores, seg n resoluci n SMV-751-16 de 17 de noviembre de 2016. No obstante lo anterior, limita al Banco poder contar con una mayor calificaci n los ajustados indicadores de rentabilidad que presenta producto de la presi n que ejerce en los resultados la carga operativa. En este sentido, CB reporta un ratio de eficiencia operacional que lo coloca de manera desfavorable al compararlo con el promedio del Sistema. Adicionalmente, los resultados podr an seguir vi ndose presionados dentro de un contexto de menor dinamismo, m s aun, considerando el reenfoque hacia cr ditos de peque a y mediana empresa (PYMES) realizado por el Banco, segmentos que usualmente requieren de un mayor nivel de reservas producto del Riesgo que implican.

5 Por otro lado, el desempe o del Banco se encuentra fuertemente influenciado por ingresos provenientes de comisiones, los cuales resultan m s sensibles por estar expuestos a eventuales cambios regulatorios. Otra limitante que resaltar al corte de an lisis est asociada al nivel de cobertura que las reservas brindan a la cartera problema del Banco. En este sentido, se muestra un ajuste en los indicadores de cobertura que estar an asociados a castigos de cartera realizados por el Banco, conllevando a que CB se posicione de forma desfavorable con respecto al Sistema. El Banco sustenta lo anterior en el alto porcentaje de su cartera que cuenta con garant as reales, las cuales se deducen al momento de constituir las reservas. Instrumento Calificaci n* Entidad Bonos Corporativos Rotativos Valores Comerciales Negociables Rotativos EQL Perspectiva Estable (*) Para mayor informaci n respecto a las calificaciones asignadas referirse al Anexo I.

6 Equilibrium Calificadora de Riesgo Equilibrium Calificadora de Riesgo Informe de Calificaci n Informe de Calificaci n 2 Finalmente, Equilibrium seguir monitoreando la evoluci n de la calidad de cartera, cobertura con reservas y rentabilidad del Banco, comunicando oportunamente al mercado cualquier modificaci n en el nivel de Riesgo de Capital Bank. Factores Cr ticos que Podr an Llevar a un Aumento en la Calificaci n: Mejora en los indicadores de rentabilidad y eficiencia operativa, ubic ndose consistentemente por encima de los bancos pares. Mejora en los indicadores de cobertura de los cr ditos vencidos con reservas. Disminuci n gradual en sus indicadores de morosidad. Aumento en la escala operativa del Banco, de modo que se perciba un incremento en su market share con respecto a los activos del Sistema Bancario Nacional (SBN).

7 Incorporaci n de un mayor n mero de bancos corresponsales de primer orden a nivel internacional. Factores Cr ticos que Podr an Llevar a una Disminuci n en la Calificaci n: Aumento en los indicadores de morosidad, acentuando el ajuste en la cobertura de la cartera morosa con reservas. Ajuste en los indicadores de liquidez del Banco que a su vez comprometa la posici n de calce de la Entidad. Reducci n en los niveles de rentabilidad por menor eficiencia operativa o m rgenes m s estrechos para absorber los gastos por reservas. Incremento en la concentraci n en mayores depositantes y de deudores. Surgimientos no esperados de riesgos reputacionales que afecten la operatividad del Banco. Limitaciones Encontradas Durante el Proceso de Evaluaci n: Ninguna. Equilibrium Calificadora de Riesgo Informe de Calificaci n Informe de Calificaci n 3 DESCRIPCI N DEL NEGOCIO Generalidades y Hechos de Importancia Capital Bank, Inc.

8 (en adelante, CB o el Banco) fue constituido el 3 de agosto de 2007, iniciando operaciones en el 2008. Opera bajo una Licencia General emitida por la Superintendencia de Bancos de Panam . El Banco se constituy a partir del aporte de capital de empresarios paname os, los mismos que cuentan con experiencia en los segmentos de construcci n, comercio, hoteler a, entre otras industrias. Durante sus primeros a os, el Banco se concentr en el ne-gocio de banca corporativa y banca privada en la Zona Libre de Col n y en la ciudad de Panam . En los primeros cuatro a os de operaciones, el Banco mantuvo un enfoque corpora-tivo dirigido principalmente a grandes empresas con ofertas relacionadas a capital de trabajo y adquisici n de activos fi-jos. En tanto, a partir del a o 2011, la Entidad incursion en los segmentos de banca empresarial (mediana empresa) y banca de consumo.

9 A partir del 2016, el Banco reenfoca su estrategia de colocaci n de cartera hacia la peque a y mediana empresa, reduciendo su exposici n en la Zona Libre de Col n. Por otro lado, el Banco ha seguido colocando cr ditos a trav s de banca personas dentro de la cartera existente, aunque los mismos han tenido una menor participaci n sobre el total de pr stamos. Como parte de su estrategia de dirigirse a segmentos con una mejor relaci n rentabilidad- Riesgo , el Banco suscribi en el 2016 un contrato de venta y cesi n de cr ditos por US$ millones. Estos cr ditos se vendieron a valor en libros y estaban relacionados a pr stamos de banca personas (hipotecas y autos) con bajo rendimiento y plazos m s largos. Grupo Econ mico Capital Bank es propiedad de un grupo de empresarios reco-nocidos localmente. Asimismo, posee el 100% de las accio-nes emitidas y en circulaci n de las siguientes subsidiarias: Subsidiaria Actividad Capital Factoring & Finance, Inc.

10 Compras con descuento de facturas emitidas por terceros. Capital Business Center, Se dedica a la tenencia y administraci n de bienes inmuebles. Capital International Bank, Inc. Banco off shore basado en Monserrat, Islas V rgenes Brit nicas. Capital Emprendedor, Capacitaci n de peque as y medianas empresas. Capital Trust & Finance Inc. Negocio de fideicomiso. Capital Leasing & Financial Solution, Negocio de arrendamiento financiero ptima Compa a de Seguros, Compa a de seguros, con licencia general para operar en los ramos de vida, generales y fianzas. Invest Land & Consulting Group Corp. Administraci n y venta de inmuebles. Accionariado, Directorio y Plana Gerencial El Accionariado, Directorio y Plana Gerencial de Capital Bank se presentan en el Anexo II del presente informe. Al 27 de marzo de 2018 se escogi una nueva JD en la cual se incorpora al se or Louis Ducruet como Secretario en reemplazo del se or Jack Silvera y a la se ora Patricia Planells como Directora Independiente.