Lappétence au risque - NetAnswer

1 L app tence au risque Journ e d tudes IARD Reims 10 avril 2012 Herv Odjo 2 Sommaire Introduction Pr ambule D finitions et concepts Dispositif d app tence au risque Indicateurs d app tence au risque Suivi du dispositif / Conformit permanente Illustration Conclusion 3 Sommaire Introduction Pr ambule D finitions et concepts Dispositif d app tence au risque Indicateurs d app tence au risque Suivi du dispositif / Conformit permanente Illustration Conclusion 4 Pr ambule La notion d app tence au risque (Risk Appetite) fait g n ralement r f rence au couple (performance, risque ) La performance fait g n ralement r f rence la rentabilit court, moyen ou long terme Le risque : fait g n ralement r f rence aux pertes potentielles, avec une possible prise en compte de leurs probabilit s d occurrence Cette notion fait g n ralement r f rence la d cision d un investisseur : de maximiser sa rentabilit pour un niveau de risque donn ne pas d passer ou de minimiser le niveau de risque pour une rentabilit donn e x x x x x x x Performance risque x x 5 Pr ambule S agit-il d une notion compl tement nouvelle pour les compagnies d assurance et de r assurance, en particulier pour les compagnie Non-Vie ?

2 Dans le cadre de leurs activit s, les d cisions des compagnies d assurance et de r assurance sont g n ralement prises en tenant compte, de mani re plus ou moins formalis e, de leur app tit pour le risque Exemples D finition de la strat gie d allocation d actifs D finition du programme de r assurance D finition du plan de souscription .. 6 Pr ambule Toutefois, les prises de d cisions taient g n ralement par silo, sans prise en compte de l impact conjoint des diff rentes d cisions sur la situation globale de la compagnie. Chacune des d cisions tait prise ind pendamment des autres, Les indicateurs d finis au niveau individuel n taient pas n cessairement connect s un indicateur macro commun au niveau de la compagnie (exemple : indicateur de solvabilit ) Pas de cadre formalis permettant de d finir le risk appetite global de la compagnie ainsi que sa d clinaison, au niveau op rationnel Allocation d actifs Programme de r assurance Plan de souscription Portefeuille de la compagnie / Situation globale de la compagnie D cision 1 D cision 2 D cision 3 7 Pr ambule Risk Appetite et ERM La notion d app tence au risque (Risk Appetite) prend une place de plus en plus importante pour les compagnies avec l av nement de l ERM (Enterprise Risk Management) Objectif de l ERM.

3 Assister le management identifier, mesurer et g rer ses risques Le Risk Appetite s inscrit dans ce dispositif ERM et en constitue une composante importante et essentielle Politique de risque Identification des risques Mesure des risques (quantification) Optimisation Monitoring Communication et alertes Cycle de l Enterprise Risk Management Strat gie compagnie et Risk Appetite D finition de l ERM au sens du COSO "Enterprise Risk Management-Integrated Framework" publi e en 2004 : "..process, effected by an entity's board of directors, management, and other personnel, applied in strategy setting and across the enterprise, designed to identify potential events that may affect the entity, and manage risk to be within its risk appetite, to provide reasonable assurance regarding the achievement of entity objectives.

4 " 8 Pr ambule Risk Appetite et ORSA Les nouvelles normes de solvabilit europ ennes Solvabilit II (en particulier l article 45 de la Directive), imposent aux compagnie, de r aliser l ORSA (Own Risk and Solvency Assessment). Les textes pr voient que soient r alis s au minimum : Une valuation du besoin global de solvabilit , c est- -dire le besoin de fonds propres, en tenant compte des risques sp cifiques de la compagnie, de sa strat gie commerciale et de son cadre de limites de tol rance aux risques, Une v rification de la conformit permanente aux des exigences de solvabilit r glementaire (MCR, SCR, provisions techniques, ..). Ce dispositif, doit tre int gr dans la prise de d cision strat gique et op rationnelle, requiert des compagnies une analyse syst matique : De leur profil de risque Des impacts des risques pris par la compagnie sur sa solvabilit , Des impacts des d cisions strat giques et op rationnelles sur le profil de risque .

5 9 Sommaire Introduction Pr ambule D finitions et concepts Dispositif d app tence au risque Indicateurs d app tence au risque Suivi du dispositif / Conformit permanente Illustration Conclusion 10 D finitions et concepts Pas de norme de march fixant une d finition officielle de la notion d app tence au risque . Ainsi, les d finitions utilis es par les diff rents acteurs du march ne sont pas toujours homog nes. Il n est pas rare de rencontrer dans la litt rature une utilisation interchangeable des termes App tence au risque et Tol rance au risque . A noter que la Directive Solvabilit II et les mesures de niveau 2 ne font pas r f rence au terme Risk Appetite, mais plut t celui de Risk Tolerance Seuls les guidelines de niveau 3 sur la fonction actuarielle font bri vement r f rence la notion de Risk Appetite , sans toutefois la d finir.

6 Illustrations des d finitions utilis es par certains Groupe ou certaines compagnies pour communiquer sur leur app tence au risque (*) (*) Attention, les d finitions pr sent es dans les slides suivants sont titre illustratif et ont t r cup r es des sites internet des soci t s concern es une date donn e. Elles ont donc pu voluer dans le temps. 11 D finitions et concepts Quelques exemples de d finitions utilis es par certains acteurs du march SCOR App tence aux risques L App tence au risque est le quantum des risques que le Groupe est pr t assumer pour atteindre le niveau souhait de rentabilit . Ceci d finit le positionnement de SCOR sur l chelle risque rentabilit ( chelle qui se situe entre tre compl tement averse au risque , et donc avoir un rendement faible, et au contraire tre favorable une prise de risque lev e, et donc avoir un rendement attendu lev ).

7 SCOR utilise d une part un Profil de risque cible (net de couvertures), qui correspond la courbe de distribution des profits et pertes conomiques, ainsi qu une rentabilit attendue cible. Ces deux composantes sont une d finition compl te de l App tence au risque . Les profils de risque et rentabilit courants sont r guli rement compar s leur cible et les r sultats sont communiqu s au Conseil d Administration via le Comit des Risques. Pr f rence aux risques Les Pr f rences de Risques sont des descriptions qualitatives des risques que le Groupe est pr t assumer. SCOR souhaite couvrir une grande vari t de risques de r assurance, et de zones g ographiques. En revanche, SCOR ne veut pas prendre des risques op rationnels, juridiques, r glementaires, fiscaux ou de r putation ; cependant, ceci ne signifie pas que SCOR est parfaitement prot g contre ces risques.

8 Ces choix de Pr f rences de Risques d terminent les risques inclure ou exclure des guides de souscription. Tol rance aux risques Les Tol rances aux Risques repr sentent les limites ne pas d passer pour l ensemble des parties prenantes (clients, actionnaires, r gulateurs, etc.). Afin de piloter son app tence au risque , le Conseil d Administration d finit et approuve ces seuils de tol rance au risque pour le Groupe, par branche, par classe d actifs, et par scenario. Afin de v rifier que les expositions du Groupe sont bien en de de ces seuils, le Groupe utilise des mesures d' valuation du risque . Ces mesures peuvent prendre plusieurs formes selon les contraintes techniques ou le niveau d information disponible. Elles s appuient la fois sur des mod les calculatoires et sur des avis d experts. 12 D finitions et concepts Quelques exemples de d finitions utilis es par certains acteurs du march Allianz Risk Appetite Our risk strategy clearly defines our risk appetite.

9 It ensures that rewards are appropriate for the risks taken and that the delegated authorities are in line with our overall risk bearing capacity. The risk-return profile is improved through the integration of risk considerations and capital needs into management and decision-making processes. Risk Tolerance This also keeps risk strategy and business objectives consistent with each other and allows us to take opportunities within our risk tolerance Autres Allianz Group Risk Appetite consists of three pillars outlined below: Allocating capital and defining minimum (target) capital ratios Defining risk tolerance and quantitative limits Managing liquidity to ensure flexibility 13 D finitions et concepts Quelques exemples de d finitions utilis es par certains acteurs du march Munich Re Risk Appetite The risk appetite is determined by the Board of Management enables to consider the limits and rules relevant for risk management at the business planning stage and to anchor these in operational business management.

10 Risk Tolerance The risk tolerance equates to the Board s own risk appetite and has three risk capital components: The risk capital calculated for existing risks and planned growth Risk capital allocated to new risks (tolerated amount), which could/should arise, for example, if growth exceeds plan An overall contingent for qualitative risks or risks that are difficult to quantify Autres In the event of capacity shortages or conflicts with the systems of limits and rules, there are fixed escalation and decision-making processes which ensure that business interests and risk management aspects are reconciled. If necessary, risks are ceded or hedged by means of reinsurance, securitisation or other forms of risk relief. 14 D finitions et concepts Autres exemples de d finitions Risk Appetite Risk Tolerance The level of aggregate risk that a company can undertake and successfully manage over an extended period of time.