Le quotazioni dei metalli ferrosi e non ferrosi sul ...

1 Indice del costo d'acquisto delle commodities per le imprese industriali Approfondimento Le quotazioni dei metalli ferrosi e non ferrosi sul mercato nazionale e internazionale a cura dell Ufficio informazione Economica e Statistica Maggio 2012 Nell arco dell anno appena trascorso, i metalli hanno subito una dinamica decisamente controversa. Dai massimi storici raggiunti nei primi mesi del 2011, si assistito ad una continua discesa delle quotazioni fino al mese di settembre, dopodich l andamento ha subito un rallentamento, nonostante i corsi siano stati caratterizzati da volatili fluttuazioni.

2 La continua discesa (Tabella 1 e Grafico 1) stata dovuta ad una serie di concause. Da un lato si assistito ad un persistente deterioramento della situazione economica mondiale e della crisi dei debiti sovrani nell eurozona, dall altro ad una stretta correlazione alle vicende economiche cinesi. Se vi stato allarme nelle economie mature per il rischio di una stagnazione negli Stati Uniti e di una recessione nel Vecchio continente, le economie emergenti hanno rappresentato il principale sostegno alle commodities. Con il nuovo anno, per il comparto si ripreso e, dopo la stabilizzazione delle quotazioni a fine 2011, il nuovo anno ha debuttato in gennaio con quotazioni in risalita per tutti i metalli , anche se in febbraio esse si sono perlopi affievolite.

3 Tabella 1 - Indice del costo d'acquisto dei metalli e variazioni % feb-11 gen-12 feb-12 variazione tendenziale variazione mensile metalli 120,2 108,3 109,6 -8,8% 1,2% ferrosi 121,1 106,8 108,6 -10,4% 1,7% Rottami acciaio inox (media) 113,9 101,4 102,6 -9,9% 1,2% Rottami ferro-acciaio (media) 122,3 123,2 122,3 0,0% -0,7% Rottami di ghisa 115,2 113,9 113,4 -1,5% -0,4% Non ferrosi 117,5 112,6 112,7 -4,1% 0,1% Alluminio e leghe (media) 109,8 99,6 100,4 -8,6% 0,8% Nickel 126,0 106,8 106,8 -15,2% 0,0% Piombo 117,6 101,9 101,8 -13,5% -0,2% Rame 127,8 112,0 114,6 -10,3% 2,4% Stagno 151,2 115,2 125,0 -17,3% 8,5% Zinco 110,3 96,5 97,4 -11,7% 0.

4 8% Elaborazione dell Ufficio informazione Economica e Statistica su dati tratti dalle mercuriali della CCIAA di Milano Ufficio informazione Economica e Statistica2 Grafico 1 - Indice del costo d'acquisto dei metalli Elaborazione dell Ufficio informazione Economica e Statistica su dati tratti dalle mercuriali della CCIAA di Milano Questa situazione stata confermata dalle quotazione registrate al London Metal Exchange (Tabella 2) che si sono registrate in forte calo per tutti metalli non ferrosi . Tabella 2 - Variazioni a fine 2011 per le quotazioni sul LME dei principali metalli (Usd/ton) quotazioni LME 30/12/2011 31/12/2010 var.

5 % Acciaio 560,00 542,00 3,3% Alluminio ,50 ,00 -19,9% Nickel ,00 ,00 -26,8% Piombo ,00 ,00 -23,5% Rame ,00 ,50 -22,4% Stagno ,00 ,00 -29,7% Zinco ,00 ,50 -24,9% Elaborazione dell Ufficio informazione Economica e Statistica CCIAA Il peggioramento degli scenari economici mondiali ha cominciato a preoccupare le grandi aziende minerarie: i tre big del settore (Rio Tinto, Bhp Billiton e Vale), dopo mesi di ostentato ottimismo, hanno ammesso il difficile momento determinato dalle condizioni di mercato non favorevoli. Infatti, tra loro, Vale ha ridimensionato i piani di investimento anche per i generalizzati timori che la Cina potesse rischiare di risentire, prima o poi, della crisi nei suoi mercati di esportazione.

6 75,080,085,090,095,0100,0105,0110,0115,0 120,0125,0 MetalliMetalli non ferrosiMetalli ferrosiUfficio informazione Economica e Statistica3 Nel loro insieme, i prezzi delle materie prime si sono indeboliti anche se la discesa non paragonabile al crollo del 2008. Dando uno sguardo al CRB1 (Commodity Research Bureau) dei metalli industriali (Grafico 2), risulta evidente, nell ultimo quadrimestre, la notevole volatilit dietro la quale si intravede chiaramente l impronta della speculazione che accentua le reazioni alle vicende di mercato, orientando la direzione delle quotazioni delle principali materie prime e rendendo meno agevole la pianificazione industriale.

7 Grafico 2 - Andamento dell'indice CRB dei metalli industriali Fonte: dati CRB La Cina, essendo il maggior consumatore di materie prime a livello mondiale, ha assunto un ruolo centrale nella domanda mondiale di molte risorse, e soprattutto per i metalli . Per questo, gli operatori economici hanno costantemente monitorato la situazione economica del gigante asiatico dimostrando che esso ha rappresentato il paracadute alla discesa dei prezzi. In ottobre l inflazione cinese si raffreddata per il terzo mese consecutivo ed stata del tutto inattesa la flessione dell indice PMI sul manifatturiero sotto il livello critico di 50, che ha confermato cos un rallentamento dell economia nel paese.

8 Questo, unito ai segnali negativi in arrivo dai paesi OCSE, dove l attivit economica si ulteriormente contratta, ha rappresentato un ulteriore fattore che ha favorito la discesa delle quotazioni . D altra parte, la decisione della banca centrale cinese di abbassare i requisiti di riserva obbligatoria ha, invece, allentato le tensioni creditizie aumentando la fiducia degli operatori, sostenendo quindi le quotazioni . Secondo l Osservatorio delle materie prime di Centrobanca, se per il 2012, l economia cinese, seppur in rallentamento, dovesse crescere a un tasso medio del 9% circa, anzich del 10,30% come nel 2011, le quotazioni delle commodities subirebbero cali senza crolli verticali.

9 Una contrazione della crescita del Pil pi ampia, a livelli del 5-6%, provocherebbe invece una riduzione ben pi marcata dei prezzi (circa il 10-15%). 1 Il CRB un indice di prezzo basato su 23 materie prime, pubblicato appunto dal Commodity Research Bureau, composto da vari sottoindici tra cui quello dei metalli . Ufficio informazione Economica e Statistica4 metalli ferrosi Le condizioni dell economia globale si sono fatte molto pi incerte ed in Cina la domanda ed i prezzi dell acciaio si sono molto indeboliti. La produzione di acciaio ha registrato una frenata in Nord America e Cina, mentre a livello globale le stime hanno mostrato un espansione dovuta sostanzialmente all Unione Europea, nonostante le difficolt economiche dell area (Tabella 7 - Appendice).

10 Ci da imputare principalmente alla ripresa delle attivit produttive dopo la chiusura estiva. Nonostante ci la crescita dell output in quest area, nel 2011, stata molto pi debole che in altre aree (Tabella 3) La frenata della siderurgia, industria ciclica per eccellenza, si poi accentuata nel corso del quarto trimestre, provocando un ulteriore discesa dei prezzi (Grafico 3). Nel Vecchio continente si sono avute le difficolt maggiori: del resto, secondo ArcelorMittal, se la crescita dei consumi mondiali si ridurr dal 7% al 5% nel 2012, in Europa essa sar appena l 1%, dove la domanda non ha ancora recuperato i livelli pre-crisi.