Discurso de Clausura - 30° Simposio de Mercado de Capitales

1 Edici n 1165. Discurso de Clausura - 30 Simposio de Mercado de Capitales 3 de diciembre de 2018. Santiago Castro G mez Medell n, 29 y 30 de noviembre de 2018. Director: Santiago Castro G mez La respuesta a la pregunta de qu Mercado de Capitales queremos para los pr ximos a os no es sencilla y sin duda las ideas y el trabajo que se desplieguen en espacios ASOBANCARIA: como el Simposio de Mercado de Capitales contribuir n a enarbolar los an lisis y pol ticas que nos van a permitir avanzar hacia el cierre de nuestras brechas en materia de Santiago Castro G mez desarrollo econ mico, social y financiero. Presidente En medio de las duras pruebas que ha sorteado la econom a durante los ltimos Alejandro Vera Sandoval cuatro a os, es apenas natural que el Mercado de Capitales local haya perdido tracci n. Vicepresidente T cnico En efecto, en lo corrido de 2018, el ndice COLCAP ha ca do un 8% y no parece avizorarse una recuperaci n marcada en lo que resta de este a o.

2 Las emisiones en Germ n Montoya Moreno renta variable apenas alcanzar n a representar la quinta parte del monto m ximo emitido Director Econ mico en un a o, hecho que ocurri en 2011. En cuanto al Mercado de renta fija corporativa, todo parece indicar que las emisiones de este a o apenas alcanzar n la mitad del monto colocado en 2017. Estas preocupaciones nos han llevado a impulsar diversas iniciativas que favorezcan la mayor profundidad de nuestros mercados. Es por ello que, conscientes de la necesidad de desarrollo de nuestro Mercado de Capitales , su trascendencia para el bienestar social Para suscribirse a Semana y su influencia para consolidar el desarrollo econ mico, hemos apoyado con gran Econ mica, por favor env e un optimismo la instauraci n de la nueva Misi n del Mercado de Capitales . correo electr nico a Esperamos que los puntos de discusi n acerca del Mercado de Capitales , que se encuentran en el proyecto de Ley de Financiamiento, se diriman y resulten ser compatibles con los objetivos planteados en la nueva Misi n del Mercado de Capitales , de tal modo que las pol ticas a aplicar en el futuro pr ximo no resulten ser contradictorias.

3 Los colombianos merecemos un Mercado de Capitales de avanzada, con la capacidad de canalizar eficientemente el ahorro y la inversi n productiva para la generaci n de Visite nuestros portales: mayor valor agregado, que complemente la intermediaci n crediticia, ofrezca soluciones de ahorro de largo plazo y potencie la formalidad y el financiamiento de proyectos empresariales y personales. Adoptar integralmente la econom a digital ser un punto fundamental en estos prop sitos. Semana Econ mica 2018 1. Edici n 1165. Discurso de Clausura - 30 Simposio de Editor Mercado de Capitales Germ n Montoya Moreno Director Econ mico Santiago Castro G mez Medell n, 29 y 30 de noviembre de 2018. En nombre de Asobancaria, quiero agradecerles su asistencia a la versi n n mero 30. de nuestro Simposio de Mercado de Capitales , el segundo evento con mayor tradici n de nuestro gremio y el m s importante del pa s en asuntos relacionados con el Mercado de valores.

4 Me orgullece decir que este es el nico evento que por sus caracter sticas ha promocionado no solo la generaci n de debates para impulsar pol ticas en el frente econ mico y financiero, sino que fomenta e incentiva la generaci n de nuevas investigaciones que ampl an el espectro de acci n del Mercado . Por ello, como cada a o, ha sido un honor contar con asistentes y conferencistas que enriquecieron este Simposio debatiendo ideas, estrategias y pol ticas que procuran el mayor desarrollo del pa s y del sistema financiero. Siempre ser grato asistir a Medell n, una ciudad que de manera especial ha acogido este evento durante varios lustros. Aprovecho esta oportunidad para destacar a Antioquia y su capital como una de las regiones m s importantes para el sector financiero colombiano, no solo porque da cuenta de una quinta parte de la cartera crediticia del pa s, sino por el hecho de que 20 de las 69 empresas listadas en bolsa son antioque as, lo que representa el 30% de la capitalizaci n del Mercado nacional.

5 Mirar hacia la econom a antioque a siempre ser sin nimo de progreso, desarrollo y pujanza. Sin embargo, tal como se analiz con detalle y asertividad en este Simposio , vivimos un contexto econ mico y social desafiante. Desde hace una d cada nuestra econom a no se encontraba en la necesidad de concretar un punto de inflexi n que volviera a marcar el camino de inicio hacia la recuperaci n productiva. Luego de tres a os de desaceleraci n econ mica, las expectativas sobre una senda de mayor crecimiento del PIB parecen hacerse realidad. En lo corrido de 2018, la econom a ha crecido alrededor del 2,5% real, lo que parece mostrar el inicio del anhelado repunte en materia de actividad econ mica. Por primera vez, en m s de cuatro a os, las doce ramas de producci n han vuelto a evidenciar un crecimiento positivo de su valor agregado. Como buena noticia hemos recibido que, a septiembre de este a o, las actividades que m s contribuyeron al crecimiento han sido el comercio y la industria, otrora motores de crecimiento.

6 Adem s, cabe destacar el desempe o positivo de las actividades de construcci n y miner a luego de m s de un a o presentando contracciones. No obstante, si bien esta din mica resulta positiva y nos permite, aun en medio de los grandes retos que se ciernen en materia econ mica y social, esperar un crecimiento Semana Econ mica 2018 2. Edici n 1165. econ mico cercano al 2,7% en 2018, lo cierto es que, por de una clara y asertiva estrategia de austeridad que, cuarto a o consecutivo, la expansi n de la actividad priorizando el gasto social, garantice a su vez la productiva se mantendr por debajo de su crecimiento sostenibilidad de las finanzas p blicas. Esperamos que potencial, hoy alrededor del 3,5%. Este hecho, sin duda las discusiones que hoy contin an surti ndose en torno a alguna, nos invita a redoblar esfuerzos para dinamizar esta reforma, sobre la cual hemos se alado tambi n nuestro ritmo de crecimiento.

7 Algunas preocupaciones, desemboquen en soluciones ptimas para el desarrollo econ mico y social del pa s. No es un secreto, entonces, que para lograr mayores tasas de crecimiento y mejores niveles de desarrollo se El an lisis de temas asociados al balance de riesgos en la deben seguir sorteando adecuadamente retos de gran econom a mundial y latinoamericana, que tuvo espacio de calibre en materia de confianza privada, sostenibilidad discusi n en este evento de la mano de los doctores fiscal y promoci n de la inversi n. Lanau y V gh, sin duda ser determinante en el marco de las perspectivas econ micas y financieras para el pr ximo Luego de haber iniciado un 2018 caracterizado por las a o. En los ltimos meses hemos sido testigos del lgidas contiendas pol ticas en el marco de elecciones escalamiento de la guerra comercial entre pa ses presidenciales y de Congreso, el consenso del Mercado desarrollados, un hecho que ha exacerbado la parec a indicar que la segunda parte del a o se iba a incertidumbre sobre los posibles efectos en los activos caracterizar por la consolidaci n de la confianza y la emergentes.

8 No menos importante resulta la reactivaci n de las decisiones empresariales de inversi n. normalizaci n monetaria en Estados Unidos y el curso Los pron sticos, no obstante, resultaron en cierto grado que marcar sobre los mercados financieros mundiales y, errados: la confianza del consumidor volvi al terreno en especial, en las econom as en desarrollo; as como el negativo desde hace tres meses y la inversi n en lo nuevo mapa pol tico de la regi n y sus implicaciones corrido del a o crece a tasas modestas de 0,3% real. sobre el rumbo que tomar n las principales econom as del continente. Un s ntoma inequ voco de esta situaci n es que la cartera crediticia presenta los crecimientos m s bajos de los Precisamente, las investigaciones sobre el rumbo de las ltimos quince a os, un resultado debido, particularmente, econom as y los mercados financieros de la regi n ante a la falta de dinamismo en los cr ditos corporativos, todo los cambios en el contexto global son de gran val a para ello a pesar de unas condiciones monetarias expansivas inversionistas, empresarios y entes encargados de para la din mica econ mica y crediticia.

9 Dise ar e implementar pol ticas macrofinancieras. En este sentido, fue un honor contar con la presencia de una Este panorama altamente desafiante es el que afronta el autoridad mundial en esta materia, como lo es el profesor Gobierno para concretar medidas en pro de la Guillermo Calvo, el economista latinoamericano con sostenibilidad fiscal y de la mayor credibilidad ante las mayor reconocimiento internacional, gran conocedor de la calificadoras de riesgo internacionales. estructura y din mica econ mica de los pa ses emergentes y uno de los acad micos con mayor El presupuesto para 2019, en principio desfinanciado, ha influencia sobre las pol ticas econ micas de la regi n. Sus derivado en un proyecto de Ley de Financiamiento que recomendaciones respecto al control inflacionario, al pretende impulsar la consecuci n de recursos para robustecimiento de las reservas internacionales, la financiar el presupuesto e incluir algunas consideraciones apertura de los mercados para las exportaciones y el que, de tiempo atr s, ha venido clamando el sector dise o de pol ticas para mantener la credibilidad resultan empresarial para incrementar la competitividad y ser de la mayor relevancia para fortalecer la estabilidad dinamizar los canales de inversi n.

10 Una iniciativa que, macroecon mica en un escenario con riesgos latentes como bien lo ha venido se alando tanto Asobancaria para el desempe o econ mico. como el Consejo Gremial Nacional, contribuye, por la v a del recaudo, a un mayor grado de progresividad en el Tambi n aprovecho esta oportunidad para agradecer al sistema fiscal. Consideramos desde luego acertado que el Banco Interamericano de Desarrollo, quien por segundo esp ritu de la reforma tenga como premisa que las a o consecutivo nos acompa , d ndonos a conocer sus personas m s pudientes realicen una contribuci n m s recientes investigaciones. En este caso, sus tributaria mayor, preservando desde luego los hallazgos y recomendaciones sobre la eficiencia fiscal y el mecanismos que protegen el ahorro privado. Sin embargo, gasto p blico inteligente en Am rica Latina contribuir n tambi n advertimos que esta reforma debe ir acompa ada sin duda a enriquecer el debate, un tema que cobra Semana Econ mica 2018 3.