Guía de órdenes de valores - Comisión Nacional del ...

1 1Gu a informativaOficina de Atenci n al InversorGu a de rdenes de valores3Gu a informativaGu a de rdenes de valoresEsta gu a est dirigida a los inversores. Explica los t rminos esenciales, ayuda a formular preguntas clave, se ala la informaci n que todo inversor debe solicitar e indica c mo actuar si se tiene n: CNMVF echa de edici n: Mayo 2011 Dise o: CdobleImpresi n: Dep sito legal: EJEMPLAR GRATUITO. PROHIBIDA SU autoriza la reproducci n total o parcial del textosiempre que se mencione la procedencia25Gu a de rdenes de valores54 Oficina de Atenci n al Inversor Transmitir una orden: el momento de la verdad 7 1.

2 Compra-venta de acciones: c mo operar en bolsa 11 Mercado burs til: el SIBE 11 Tipos de rdenes 13 Condiciones de ejecuci n de las rdenes 20 Transmisi n y ejecuci n de una orden 21 Canales para transmitir una orden al intermediario 21 Transmisi n y ejecuci n 22 Liquidaci n y comprobaci n de la orden 26 Cu nto cuesta operar en bolsa? 272.

3 Las rdenes en otras operaciones con valores 33 Adquisici n de valores en una oferta p blica 33 Aceptaci n de una OPA 37 Traspaso de valores 39 Cambios de titularidad 39 3. Preguntas m s frecuentes 41 4. Para saber m s: otros mercados e instrumentos 47 5. Recomendaciones para el inversor 51 6. D nde conseguir m s informaci n? 53 Glosario 56 76 Transmitir una orden:El momento de la verdadTransmitir una orden: el momento de la verdadAntes de llegar a este punto usted ya ha dado los pasos previos para realizar su inversi n:1.

4 Ha elegido el producto que mejor se adapta a sus necesidades, por ejemplo con la ayuda del Curso de decisiones de inversi n. 2. Se ha asegurado de que la entidad con la que va a operar est debidamente autorizada para prestar servicios de inversi n, consultando los registros p blicos de la CNMV o del Banco de Espa Ha abierto una cuenta de valores o ha firmado el correspondiente contrato con su entidad y ha revisado las tarifas y comisiones que se le van a aplicar por los distintos servicios de inversi n (intermediaci n, liquidaci n, registro, traspaso, administraci n y custodia de valores , etc.)

5 Ha llegado el momento de dar su orden de compra!Oficina de Atenci n al InversorGu a de rdenes de valores9 Introducci nAunque es probable que el t rmino orden de valores le sugiera de inmediato la compra o venta de acciones en bolsa, la realidad es mucho m s amplia. Tambi n son rdenes de valores la aceptaci n de una opa, la adquisici n o reembolso de participaciones de un fondo de inversi n, la suscripci n de cualquier otro valor que se lance al mercado o la operativa sobre otros instrumentos financieros como los futuros, opciones o CFD (contracts for difference, contratos por diferencias).

6 En sentido amplio, una orden es el mandato o instrucci n que el inversor traslada a su intermediario, con el fin de comprar o vender instrumentos financieros: acciones, obligaciones y bonos, etc. Hay distintos tipos de rdenes, y pueden transmitirse por diferentes canales. Conocerlos bien es fundamental, ya que la correcta ejecuci n de una orden de valores puede llegar a condicionar la rentabilidad final de la inversi objetivo de este curso es ayudarle a aprender cu les son y c mo funcionan los distintos tipos de rdenes. Con este fin, asumiremos que las acciones, bonos y dem s instrumentos est n negociados en los mercados secundarios oficiales, ya que esta es la operativa m s habitual para la mayor a de los inversores.

7 Recuerde, sin embargo, que existen otras opciones. 98 Oficina de Atenci n al InversorGu a de rdenes de valoresTransmitir una orden:El momento de la verdad11111110 Compra-venta de acciones:c mo operar en bolsaCompra-venta de acciones: c mo operar en Mercado burs til: el SIBELa mayor parte de la negociaci n que tiene lugar en el mercado burs til se realiza a trav s de la plataforma del sistema de Interconexi n Burs til Espa ol (SIBE). En el SIBE no s lo se negocian acciones, sino que tambi n dispone de segmentos especiales para valores de renta fija, warrants y otros SIBE conecta en tiempo real las cuatro bolsas espa olas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia).

8 Es un mercado dirigido por rdenes, y la conexi n entre todas las bolsas permite que exista un nico libro de rdenes para cada valor. La informaci n sobre las negociaciones y los precios de compra y venta en cada momento se difunden autom ticamente en tiempo real. Hay tres modalidades de contrataci n: mercado de rdenes, de bloques y de operaciones especiales. El primero acoge la contrataci n general de la mayor parte de los valores que cotizan en el SIBE, mientras que el mercado de bloques permite comunicar operaciones de gran volumen y en el de operaciones especiales se notifican, despu s del cierre del mercado de rdenes, aquellas operaciones autorizadas que cumplen determinados requisitos de precio y efectivo.

9 Oficina de Atenci n al InversorGu a de rdenes de valores13 Vamos a centrarnos en el mercado de rdenes, que a su vez ofrece las siguientes posibilidades: Modalidad principal. Incluye la mayor a de los valores que cotizan en el SIBE. Tiene lugar de lunes a viernes, con un periodo de mercado abierto desde las 9:00 hasta las 17:30. Al inicio de la sesi n hay una subasta de apertura de media hora (8:30 a 9:00) y al final una subasta de cierre de cinco minutos con final aleatorio de un m ximo adicional de 30 segundos (17:30 a 17:35). Modalidad fixing. Reservado para valores que tienen menos liquidez, la contrataci n de fixing se realiza en dos periodos de subasta: desde las a las y desde el final de la primera hasta las Al cierre de cada subasta se cruzan las operaciones acumuladas y se fija el nuevo precio.

10 Aunque no se negocian en el SIBE, los valores del corro electr nico (en el que se han integrado los que antes se negociaban de viva voz) utilizan la plataforma SIBE para facilitar su negociaci n y operan igual que en la modalidad de fixing. Tipos de rdenesEl SIBE permite tres tipos de rdenes sobre acciones: limitadas, de mercado y por lo mejor. Limitadas De mercado Por lo mejor Limitadas: se establece un precio m ximo para la compra y m nimo para la venta. Si es de compra s lo se ejecutar a a un precio igual o inferior al fijado, y si es de venta a un precio igual o superior. Estas rdenes se pueden introducir tanto en per odos de subasta como de mercado orden limitada se ejecuta, total o parcialmente, de forma inmediata si se encuentra contrapartida a ese precio o mejor.