Proyectos de Inversión: Evaluación y formulación

1 Proyectos DE INVERSI NEVALUACI N Y FORMULACI XICO BOGOT BUENOS AIRES CARACAS GUATEMALA MADRID NUEVA YORK SAN JUAN SANTIAGO S O PAULO AUCKLAND LONDRES MIL NMONTREAL NUEVA DELHI SAN FRANCISCO SINGAPUR SAN LUIS SIDNEY TORONTOJos Antonio Morales CastroCatedr tico Facultad de Contadur a y Administraci nUniversidad Nacional Aut noma de M xicoArturo Morales CastroCatedr tico Facultad de Contadur a y Administraci nUniversidad Nacional Aut noma de M xicoRevisi n t cnica:Juan Alberto Adam SiadeProfesor investigador de la Divisi n de PosgradoFacultad de Contadur a y Administraci nUniversidad Nacional Aut noma de M xicoPROYECTOS DEINVERSI NEVALUACI N Y FORMULACI RESERVADOS 2009, respecto a la primera edici n porMcGRAW-HILL/INTERAMERICANA EDITORES, DE Subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc.

2 Edifi cio Punta Santa FeProlongaci n Paseo de la Reforma 1015, Torre A,Piso 17, Colonia Desarrollo Santa Fe,Delegaci n lvaro Obreg n, 01376, M xico, D. de la C mara Nacional de la Industria Editorial Mexicana, Reg. N m. 736 ISBN: 978-970-10-7346-9123456789008765432109 Impreso en M xico Printed in Mexico Director Higher Education: Miguel ngel Toledo CastellanosDirector editorial: Ricardo A. del Bosque Alay nEditor sponsor: Jes s Mares Chac nCoordinadora editorial: Marcela I. Rocha Mart nezSupervisor de producci n: Zeferino Garc a Garc aDise o de portada: V ctor M. Ortiz PelayoPROYECTOS DE INVERSI N. EVALUACI N Y FORMULACI NPrimera edici nProhibida la reproducci n total o parcial de esta obra,por cualquier medio, sin la autorizaci n escrita del sue o Si el sue o fuera (como dicen) una tregua, un puro reposo de la mente, por qu , si te despiertan bruscamente, sientes que te han robado una fortuna?

3 Por qu es tan triste madrugar? La hora nos despoja de un don inconcebible, tan ntimo que s lo es traducible en un sopor que la vigilia dora de sue os, que bien pueden ser refl ejos truncos de los tesoros de la sombra, de un orbe intemporal que no se nombra y que el d a deforma en sus espejos. Qui n ser s esta noche en el oscuro sue o del otro lado de su muro?Jorge Luis a la familia que amamosA la memoria de nuestros padres: Jos Remedios Morales Chavero y Josefi na Castro Ram rezA nuestros hermanos: Mar a del Carmen, Joel y Antonio y ArturoA Jos Antonio, Pamela Rosario y Mar a del Rosario, los luceros que alumbran mi Antonio Morales CastroA la estrella de mi alma:gracias por llegar a mi vida y llenarla de ti, eres mi principio y fi n del Mar a del Carmen Morales C.

4 , por sus ense anzas constantes en cada momento de la vida, y por su incansable af n de corregir lo Morales Dios, por permitirnos continuar en el camino de la superaci n en la vida y el aprendizaje sincero agradecimiento a los editores, Jes s Mares y Rosalba Michaca, por su apoyo en la elaboraci n de esta la Facultad de Contadur a y Administraci n de la Universidad Aut noma de M xico, Universidad Aut noma de Yucat n, Universidad Aut noma de Campeche, Universidad Aut noma de Ciudad del Carmen, Universidad nuestros colegas y acad nuestros alumnos por sus preguntas y refl exiones en el proceso de ense anza-aprendizaje, ya que siempre nos hacen profundizar sobre los temas las instituciones p blicas, tales como el Banco de M xico, la Bolsa Mexicana de Valores, el Instituto Nacional de Geograf a e Inform tica, el Consejo Nacional de Poblaci n, la Secretar a de Hacienda y Cr dito P blico, y a todas aquellas que hacen posibles obras como sta, as como la realizaci n y puesta en pr ctica de Proyectos de inversi n, gracias a la informaci n que proporcionan al p blico en quienes, de manera directa o indirecta.

5 Ya sea por medio de sus comentarios, refl exiones, cr ticas e informaci n proporcionada, nos ayudaron a concluir este gracias a Antonio y Arturo Morales PR LOGO .. xvSOBRE LOS AUTORES .. xviiCAP TULO 1 IDENTIFICACI N DE Proyectos DE INVERSI N .. 1 Antecedentes hist ricos de las inversiones .. 2 Formas de generar ideas en Proyectos de inversi n .. 4 Por qu se debe invertir? .. 5a) Cuando hay excedentes de recursos .. 5b) Por necesidad .. 6 Proyectos de inversi n .. 8 Incremento del valor global de mercado de la empresa .. 10 Estudios para justifi car la viabilidad de la inversi n .. 10 Potencial de formaci n bruta de capital y ventajas competitivas.

6 11 Clasifi caci n de los Proyectos de inversi n .. 12 Proceso de evaluaci n de Proyectos de inversi n .. 15 Proceso para realizar inversiones por excedente de recursos .. 15 Proceso para realizar inversiones necesarias .. 16 CAP TULO 2 ETAPAS Y ESTUDIOS DE LOS Proyectos DE INVERSI N .. 23 Etapas de un proyecto de inversi n .. 24 Identifi caci n de la idea .. stico empresarial .. 27 Formulaci n y evaluaci n .. 29 Prefactibilidad .. 31 Factibilidad o proyecto fi nal .. 31 Decisi n .. 34 Estudios que conforman los Proyectos de inversi n .. 35 Inversi n .. 36 Recuperaci n.

7 37 Evaluaci n de resultados .. 37 Ajustes .. 37 CAP TULO 3 ESTUDIO DE MERCADO .. 41 Aspectos principales de un estudio de mercado .. 43 Decisiones derivadas de los resultados del estudio de mercado .. 44 Elementos b sicos de un estudio de mercado .. 44 Qu es el mercado? .. 44 Metodolog a para realizar el estudio de 45a) Especifi caci n de los problemas que se investigar n .. 46b) Marco te rico conceptual .. 46c) Planteamiento de hip tesis .. 46d) Recolecci n de datos .. 47e) Recopilaci n de datos de fuentes primarias .. 47 Procesamiento de la informaci n .. 52 Qu es un producto?

8 53 Clasifi caci n de los productos .. 53An lisis de la demanda .. 55 Determinaci n de la demanda .. 55 Clasifi caci n de la demanda .. 55 Mercado meta .. 57 Proyecci n .. 59 Regresi n lineal simple .. 62 Elasticidad .. 67An lisis de la oferta .. 69 Elasticidad de la oferta .. 69 Oferta actual .. 70 Costos de la oferta .. 70 Proyecci n de la oferta .. 70An lisis de los precios .. 71 Elasticidad de precios de la demanda .. 71 Importancia del precio en los Proyectos de inversi 72 Proyecci n del precio del producto .. lisis de los canales de distribuci 75 Benefi cios que otorgan los intermediarios en los canales de distribuci n.

9 75 Tipos de canales de distribuci n .. 76 Selecci n del canal adecuado .. 76An lisis de la promoci n .. 76 Objetivos de la promoci 77 Servicios posventa .. 78 CAP TULO 4 ESTUDIO T CNICO .. 83 Estudio t 84 Elementos del estudio t 84 Localizaci n de la planta de producci n .. 88 Matriz de ponderaci n de puntos de aspectos cualitativos .. 91 Dimensiones de la planta de producci n y/o de las instalaciones .. 94 Ingenier a de la planta y/o de las instalaciones .. 97 Sistemas o procesos de producci n .. 99 Procesos repetitivos .. 100 Procesos intermitentes .. 100 Procesos por Proyectos .

10 100T cnicas de an lisis utilizadas en el proceso de producci n .. 100 Pautas para formular el estudio t cnico .. 102 CAP TULO 5 ESTUDIO ADMINISTRATIVO .. 107 Proceso administrativo .. 108 Estudio administrativo de los Proyectos de inversi n .. 109 Constituci n jur dica de la empresa y aspectos legales que afectan su funcionamiento .. 110 Otros tr mites .. 116 Organizaci n de la empresa .. 118 Organizaci n territorial .. 124 Dise o de la organizaci n .. 127 Recomendaciones para determinar la estructura organizacional adecuada .. 128 Consecuencias de una inadecuada organizaci n .. 129 Departamentalizaci n temporal.