PODER ADQUISITIVO DE LOS SALARIOS DE CARA A LA …

1 1 OBSERVATORIO DE POL TICAS P BLICAS | 2018 PODER ADQUISITIVO DE LOS SALARIOS DE CARA A LA DISCUSI N PARITARIA DEL A O 2018 RESUMEN EJECUTIVO En los ltimos d as volvi a la agenda econ mica el debate sobre el PODER ADQUISITIVO de los SALARIOS , a tono con las nuevas metas oficiales de inflaci n. Con la reciente modificaci n de las metas inflacionarias, el Ejecutivo procura generar un esquema de contenci n salarial, para evitar la propagaci n de los aumentos paritarios a los dem s precios de la econom a (inflaci n de costos). En ese marco, se dispone un esquema de metas de paritarias , para minimizar los desv os alcistas por sobre el 15%.

2 En un escenario donde pocos analistas alinean sus expectativas en torno a la meta oficial, el techo de las paritarias implica tensiones entre los actores en pugna. Cuando se examina este fen meno a la luz de los dos a os previos, se tienen dos casos distinguibles: 2016 con una inflaci n que super el ajuste de los convenios colectivos en la enorme proporci n de los casos. En cambio, en 2017 un importante n mero de gremios logr incluir una cl usula gatillo para equiparar eventuales desv os. Este esquema ofici de muro de contenci n, aunque no se espera que se convalide en el corriente per odo.

3 En el presente documento buscamos poner n meros sobre la evoluci n de la inflaci n, ajustes salariales y PODER ADQUISITIVO en los ltimos dos a os, adem s de discurrir sobre las expectativas para 2018. Nos basamos en los datos oficiales publicados por el Indec, Instituto de Estad sticas de la Ciudad de Buenos Aires y Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social. Los resultados nos muestran que el proceso de desinflaci n en los ltimos dos a os lo logra consolidarse. Cuando se computa el promedio de inflaciones anuales de los a os 2015 a 2017, se tiene que el a o anterior a n se encuentra 1,3 puntos porcentuales por sobre la del a o 2015.

4 Por caso, el ltimo n mero anual del IPC Caba, est a n encima que el dato de noviembre del a o 2015. Las expectativas de mercado para el corriente a o se posicionan en el 17,4%. A pesar de que esta es una visi n conservadora, que no incluye la informaci n de modificaci n de las metas suscita el 27 de diciembre de 2017, aun as , se posiciona 2,4 puntos porcentuales por sobre la inflaci n objetivo del gabinete econ mico. 2 OBSERVATORIO DE POL TICAS P BLICAS | 2018 Este desv o no es inesperado y posiblemente est subestimado. En 2017 las expectativas de este mismo relevamiento oficial nunca convergieron al n mero de inflaci n final, empezando el a o 10 puntos por debajo y finaliz ndolo 1,3 puntos menos que el 24,8% finalmente verificado, La sistem tica subestimaci n oficial del problema inflacionario, ha redundado en el ltimo bienio en un esfuerzo para se alizar objetivos de paritarias por debajo de la inflaci n real.

5 Esto redund en una ca da en el PODER ADQUISITIVO de los SALARIOS reales de la mayor proporci n de gremios. Entre los principales, se destaca un deterioro del salario real del 8,5% en transporte, 8,2% en el promedio de las paritarias docentes, 7,8% en petroleros y 7,1% en estatales, entre otros. Incorporando la estimaci n oficial para 2018, en comparaci n a la inflaci n (conservadora) proyectada por el mercado, se tienen resultados a n m s acuciantes. Por caso, si se verifican las estimaciones mencionadas, la ca da en el salario real acumulada hasta 2018 alcanzar los dos d gitos para el transporte (-10,4%) y docentes (-10%), mientras que ser levemente inferior al 10% para petroleros (-9,7%), estatales (-9%) y la UATRE (-8,3%).

6 Con todo, si se cierran convenios colectivos en el sector privado en torno a la hip tesis oficial del 15% y la inflaci n del 2018 se posiciona en las estimaciones de mercado (optimistas) del 17,4%, entonces la ca da promedio de PODER ADQUISITIVO de los trabajadores alcanzar a el 7,6% en el acumulado de los ltimos tres a os. 3 OBSERVATORIO DE POL TICAS P BLICAS | 2018 AUTORIDADES universidad NACIONAL DE AVELLANEDA RECTOR Ing. Jorge Calzoni SECRETARIA GENERAL A cargo de la Coordinaci n del Observatorio de Pol ticas P blicas Dra. Patricia Domench COORDINADOR M dulo Pol tica Econ mica Mg.

7 Santiago Fraschina 4 OBSERVATORIO DE POL TICAS P BLICAS | 2018 INTRODUCCI N En los ltimos d as volvi a la agenda el debate por el inicio de una nueva ronda paritaria, a tono con el inicio de un nuevo proceso de negociaci n colectiva. Como cada a o, la instituci n de las paritarias libres entre empleadores y representantes sindicales est influida por la influencia de las pautas pol ticas. Sabido es que en nuestro pa s se verifica una persistente inflaci n de costos derivada de la puja de PODER ADQUISITIVO . Cada incremento nominal de SALARIOS es proseguido de remarcaciones de precios, lo cual redunda en un determinado grado de inercia inflacionaria.

8 Este fen meno, desde ya, no es novedoso, sino que se ha presentado en reiterados per odos de nuestra historia econ mica. Su falta de comprensi n y la ausencia de un tratamiento integral que ataque a los factores estructurales, redunda en soluciones simplistas que s lo atacan una de las causas del proceso. El ejemplo m s claro son los enfoques que asocian los factores inflacionarios a un mero desequilibrio entre la oferta y la demanda de dinero, como producto de una emisi n irresponsable. Estos enfoques de manual, asignan una automaticidad determinista a los fen menos econ micos, aislando todas las imperfcciones de mercado que distinguen a dos econom as entre s , y derivan en distintos resultados.

9 Por otro lado, las teor as monetaristas lejos est n de verificarse en la pr ctica. El contexto actual de una sostenida retracci n monetaria que convive con un entorno de alta persistencia inflacionaria, es una de las mejores evidencias de la falencia explicativa de las teor as unicausales. En el siguiente gr fico exponemos la inflaci n anual en cada mes de los ltimos dos a os, seg n las estad sticas de la Ciudad Aut noma de Buenos Aires1. En este esquema, se toma la inflaci n acumulada en los doce meses anteriores. Como se puede notar en el contraste con el ltimo a o del anterior esquema macroecon mico, a n no comienza a verificarse un proceso de desinflaci n sostenido.

10 INFLACI N 2016 A 2018 (en % acumulado anual en cada mes) Fuente: elaboraci n propia en base a REM-BCRA. 1 Independientemente de sus niveles, que pueden diferir de otros ndices, esta serie tiene la ventaja de no presentar discontinuidades para el per odo 2012-2017. 28,0%41,2%26,7%0%5%10%15%20%25%30%35%40% 45%50%ene-15feb-15mar-15abr-15may-15jun- 15jul-15ago-15sep-15oct-15nov-15dic-15en e-16feb-16mar-16abr-16may-16jun-16jul-16 ago-16sep-16oct-16nov-16dic-16ene-17feb- 17mar-17abr-17may-17jun-17jul-17ago-17se p-17oct-17nov-17dic-17 5 OBSERVATORIO DE POL TICAS P BLICAS | 2018 La inflexibilidad a la baja de la inflaci n trasmite tensiones sobre la distribuci n del ingreso, en el marco de un mercado laboral que no termina de recuperarse de la crisis de 2016.