MERCADO DE CAPITALES - EAFIT - Universidad EAFIT

1 MERCADO DE CAPITALES . SEPTIEMBRE 21 DE 2007 BOLETIN 63. ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES . COLOMBIANO. El MERCADO de valores es un componente del MERCADO financiero que abarca tanto al MERCADO de dinero como al de CAPITALES . CONCEPTOS B SICOS QUE SE EMPLEAN EN EL. MERCADO DE VALORES. Concepto de Valor Ser valor todo derecho de naturaleza negociable que haga parte de una emisi n, cuando tenga por objeto o efecto la captaci n de recursos del p blico 1. Concepto de MERCADO de CAPITALES . El MERCADO de CAPITALES es una herramienta b sica para el desarrollo econ mico de una sociedad, ya que mediante l, se hace la transici n del ahorro a la inversi n; moviliza recursos principalmente de mediano y largo plazo, desde aquellos sectores que tienen dinero en exceso (ahorradores o inversionistas) hacia las actividades productivas (empresas, sector financiero, gobierno) mediante la compraventa de t tulos valores. rea Contable Como es sabido, por medio de una mayor propensi n al ahorro, se genera una mayor inversi n, debido a que se producen excedentes de capital para los ahorradores, los cuales buscan invertirlos y generar mayor riqueza.

2 Esta inversi n da origen, por su parte, a nuevas industrias generadoras de ingresos, siendo este el principal objetivo del MERCADO de CAPITALES . Una de las definiciones m s fundamentales de MERCADO de CAPITALES se tiene: Es el conjunto de mecanismos a disposici n de una econom a para cumplir la funci n b sica de asignaci n y distribuci n, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos, el control y la informaci n asociados con el proceso de transferencia del ahorro a inversi n 1. 1. Tomado del art culo 2 del cap tulo segundo de la ley 964 de 2005. ( ). 2. Tomado de REA CONTABLE P gina 2. MERCADO DE VALORES. Caracter sticas: Aglomera los recursos de los de cr dito, de participaci n y de tradici n o representativos de ahorradores. mercanc as. Ofrece numerosas alternativas Tipos de Valores de inversi n a corto y largo plazo. Reduce los costos de a) Las acciones b) Los bonos transacci n por econom as de escala c) Los papeles comerciales Divisi n De en la movilizaci n de recursos.

3 D) Los certificados de dep sito Mercados De de mercanc as CAPITALES Las entidades part cipes e) Cualquier t tulo o derecho constantemente reportan informaci n, resultante de un proceso de Est dividido en: titularizaci n facilitando la toma de decisiones y el f) Cualquier t tulo Intermediado, seguimiento permanente. representativo de capital de riesgo cuando g) Los certificados de dep sito transferencias de El ofrecimiento de un mayor a t rmino recursos de n mero de alternativas de inversi n h) Las aceptaciones bancarias ahorradores a i) Las c dulas hipotecarias inversiones se reduce los riesgos y diversifica el j) Cualquier t tulo de deuda realiza por medio portafolio. p blica de instituciones como bancos, El MERCADO de CAPITALES dentro Objetivos del MERCADO de corporaciones del MERCADO de valores, es el principal CAPITALES : financieras, etc. motor de crecimiento. Entre m s - Permite la transferencia de No eficiente sea la transferencia de recursos de los ahorradores, a Intermediado inversiones en el sector productivo (o de recursos, habr mayor crecimiento.

4 De la econom a. instrumentos) Mejor manejo de los ciclos de - Establece eficientemente cuando la recursos a la financiaci n de transferencia de liquidez e iliquidez. empresas del sector productivo. los recursos se Permite acceder a montos - Reduce los costos de realiza selecci n y asignaci n de recursos directamente a importantes de financiamiento. a actividades productivas. trav s de Elementos Que Conforman El - Posibilita la variedad del instrumentos. MERCADO De CAPITALES riesgo para los agentes participantes. La emisi n, suscripci n, intermediaci n Ofrece una amplia gama de y negociaci n de los documentos productos, de acuerdo con las emitidos en serie o en masa respecto necesidades de inversi n o de los cuales se realiza oferta p blica financiaci n de los participantes que otorgan a sus titulares derechos en el MERCADO . Este MERCADO esta regulado por 30 principios basados en los objetivos citados anteriormente, P gina3 BOLETIN 63. Clasificaci n de las precio, est situaci n de poner sus ahorros Acciones seg n el es m s f cil que se a producir.

5 En este comportamiento del presente en acciones sentido, es importante MERCADO con nula bursatilidad entender las fuerzas (cuando un valor no que act an en el El movimiento de las puede ser comprado y MERCADO de valores, acciones generalmente vendido con facilidad). en especial las fuerzas se relaciona con la que interact an en el tendencia del MERCADO , BOLSA DE VALORES MERCADO accionario a de lo cual surge la fin de comprender el siguiente clasificaci n El MERCADO de porque algunas veces para las acciones: CAPITALES se desarrolla los valores suben o en las bolsas de bajan de precio, de C clicas: cuando valores. acuerdo a las siguen el tendencias que se comportamiento del Concepto de Bolsas manifiesten durante MERCADO . La acci n de Valores una sesi n o durante sube cuando sube el diferentes sesiones de MERCADO y la misma Las Bolsas de Valores MERCADO . acci n baja cuando son mercados baja el MERCADO , pero organizados y El MERCADO accionario no en la misma especializados, en los sigue los principios y proporci n.

6 Que se realizan fundamentos transacciones con constituidos en el Ac clicas: cuando su t tulos valores por Libre MERCADO ; es comportamiento es medio de decir la libre Oferta y contrario al del intermediarios la libre Demanda. MERCADO . La acci n autorizados, conocidos baja cuando sube el como Casas de Bolsa Clasificaci n de la MERCADO y la misma Puestos de Bolsa. Las liquidaci n en las acci n sube cuando Bolsas ofrecen al operaciones baja el MERCADO p blico y a sus burs tiles miembros las Neutras o facilidades, De Entrega Regular: Indiferentes: son mecanismos e siendo estas las acciones que no tienen instrumentos t cnicos operaciones que un comportamiento que que facilitan la deben ser liquidadas al pueda relacionarse negociaci n de t tulos tercer (3er) d a h bil directamente con el valores susceptibles de burs til siguiente a su MERCADO , salvo en alzas oferta p blica, a celebraci n. Cualquier o bajas muy fuertes. precios determinados modificaci n de este Muchas veces estas mediante subasta.

7 Plazo, ser notificada acciones est n en su debida inm viles durante Cuando una persona oportunidad a trav s mucho tiempo y de decide invertir, esta de Circulares. repente tienen saltos de tomando la decisi n A Plazo: siendo estas las operaciones 3. Sociedades Comisionistas De Bolsa cuyo per odo de liquidaci n es diferente al convenido en las operaciones regulares. El El comisionista de bolsa es un profesional per odo puede estar comprendido entre especializado en proporcionar asesor a financiera. uno y sesenta d as h biles burs tiles, Dadas las condiciones de honorabilidad e contados a partir del d a de la celebraci n idoneidad que involucra su labor, este debe de la operaci n, el cual debe ser ofrecer m ltiples alternativas de negociaci n, especificado al momento de ingresar la respaldadas por su conocimiento sobre el orden en el sistema. Queda entendido que comportamiento del MERCADO y la informaci n de el per odo concebido para liquidar una los t tulos y de las entidades emisoras.

8 Operaci n regular, no est contemplado en el sistema de transacciones dentro de la La fusi n b sica del comisionista es la categor a de "Operaciones A Plazo". intermediaci n en la compra y venta de t tulos valores. Por sus servicios cobra una comisi n que Organismos Que Participan En El debe ser previamente acordada con usted como MERCADO De Valores inversionista y quedar registrada en el comprobante de liquidaci n que expide la bolsa. 1. Emisores De Valores Con autorizaci n de la Superintendencia de Son entidades que emiten Valores y sujetas a las condiciones que fije la t tulos valores de participaci n Sala General pueden: o de contenido crediticio para Intermediar en la colocaci n de t tulos o colocarlos en el MERCADO , adquirir valores por cuenta propia. directamente o a trav s de Sociedades Comisionistas de Realizar operaciones por cuenta propia con Bolsa y obtener recursos. Las el fin de dar mayor estabilidad a los precios y compa as emisoras pueden ser liquidez del MERCADO .

9 Sociedades Privadas An nimas o Limitadas y P blicas (mu Constituir y administrar Fondos de Valores. icipios, departamentos, etc.). Una persona Administrar valores de sus comitentes con natural no puede ser emisora de t tulos valores. el prop sito de realizar cobro del capital y sus rendimientos y reinvertirlo de acuerdo con las 2. Inversionistas instrucciones del cliente. Son aquellas personas naturales o jur dicas Administrar portafolios de valores de que disponen de recursos y optan por comprar / vender t tulos valores en busca terceros. de rentabilidad. Hay una amplia variedad Otorgar pr stamos con sus propios de inversionistas que acuden a la Bolsa: los trabajadores, pensionados, empresas recursos para financiar la adquisici n de valores. de todo tipo, inversionistas institucionales (aseguradoras, fondos de pensiones y cesant as, fondos mutuos, fondos de valores), empresas del Gobierno, 4. Superintendencia De La IOSCO, organizaci n que Valores agrupa todos los organismos que controlan el MERCADO de Entidad de servicio p blico valores a nivel mundial, adscrita al Ministerio de requiere que todas las bolsas Hacienda y Cr dito P blico de los pa ses que cuentan con que tiene como fin especial MERCADO de valores, organizar, regular y promover presenten informaci n el MERCADO p blico de valores, homog nea, por cuanto los as como practicar el accionistas, inversores, seguimiento y supervisi n de gerentes, acreedores y el los agentes de dicho MERCADO , Gobierno, necesitan contar para proteger los intereses de con informaci n financiera los inversionistas.

10 Confiable que les permita tomar decisiones claras y, por La Superintendencia de ello, entre todas las normas Valores est siempre que hab an en el mundo, se dispuesta a asesorar a los decidi seleccionar las Normas participantes del MERCADO , Internacionales de atendiendo sus consultas y Contabilidad (NICs) de recibiendo sus sugerencias. manera de adoptarlas en todos los mercados de valores El MERCADO de valores exige a nivel mundial .3. una regulaci n homog nea en la normatividad contable, lo que motivo a los organismos 3. Tomado internacionales a buscarle soluci n al problema, de all . nace la idea de la globalizaci n contable. CONTACTO: Universidad EAFIT Bloque 26 Oficina 111. Extensi n 830. "Este bolet n es de car cter informativo y no compromete la opini n de La Universidad EAFIT .".