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1 CONCLUSIONES La toma de decisiones financieras, ya sea que la consideremos desde la perspectiva de las empresas o de los inversionistas, est principalmente relacionada con la determinaci n de la manera como el valor de la empresa se ver afectado por los resultados esperados (rendimientos) asociados con elecciones alternativas. Si todo lo dem s se mantiene igual, un peso hoy es m s valioso que un peso ma ana, porque mientras m s r pido reciba m s pronto podr invertirse para obtener ganancias. Para evaluar que opci n es la m s valiosa, una a un a o y otra a tres a os, es necesario comparar los flujos de efectivo en el mismo punto del tiempo. Una valuaci n de flujos adecuada permitir una correcta valuaci n sobre los t rminos de cr dito sobre los cuales los clientes podr n hacer sus compras, la cantidad de inventarios que se deber n mantener, el efectivo que debe estar disponible, utilidades para reinvertir en lugar de pagarse como dividendos, etc.

2 En conclusi n un correcto conocimiento del valor del dinero a trav s del tiempo y sus aplicaciones permite una maximizaci n de recursos en la empresa, ya que fomenta la correcta toma de decisiones. Desde el punto de vista contable, cualquiera de los m todos descritos en el Cap tulo II es aceptable, la adopci n de cualquiera de los m todos tendr distintas repercusiones en las utilidades, aunque al final todos producen el mismo gasto total de depreciaci n existen m todos que tienen a cargar cantidades mayores en los primeros a os de vida; los m todos acelerados presentan un mayor gasto de depreciaci n en los primeros a os de vida, de los m todos acelerados el de saldos decrecientes sin valor de desecho presenta los mayores gastos anuales por depreciaci n.

3 Es de suma importancia que exista una correlaci n entre los ingresos que genera el activo y el gasto de depreciaci n anual; en otras palabras si se tiene que la empresa sufre periodos de estacionalidad lo m s adecuado ser a la utilizaci n del m todo de las unidades producidas ya que ste var a en proporci n al volumen. Al final es responsabilidad de la empresa analizar sus propias pol ticas y caracter sticas del bien para seleccionar el m todo de depreciaci n m s se adecue a sus necesidades. La deducci n inmediata, ya sea porcientos m ximos o inmediata, permite a las empresas la recuperaci n de la inversi n hecha en activos fijos; el fin de la deducci n, no es s lo que el empresario recupere la inversi n en determinado tiempo, sino, que al t rmino de la vida fiscal de sus activos las empresas los sustituyan por nuevos, para lograr plantas productivas con tecnolog as actualizadas y procesos de producci n m s eficientes.

4 El efecto que origina la aplicaci n de la deducci n inmediata es un mero diferimiento en el pago del ISR con su respectivo costo financiero, ya que en ning n momento es deducible el 100% de la inversi n. Como se puede constatar en el caso pr ctico, el costo impl cito en la deducci n inmediata ha disminuido al aplicar porcentajes de deducci n mayores, un factor determinante en el costo que arroja la deducci n inmediata es la inflaci n a mayores niveles de inflaci n el costo se eleva, si bien ser a necesario considerar otros factores importantes no consideraros en este estudio como son la incertidumbre, tipo de cambio. Es importante conocer que en el costo de la deducci n inmediata repercute considerablemente el procedimiento para re-expresar la deducci n de cada a o y el n mero de a os que se realiza una deducci n, que siempre resultan menores que en la deducci n de porcientos m ximos, el resultado es una diferencia abismal en cuanto montos originales de inversi n efectivamente deducidos.

5 La deducci n inmediata de 2003, es realmente una alternativa de financiamiento cuando la empresa no tiene suficiente liquidez, ya que a lo largo del tiempo se ha reducido el costo de la misma, para colocarse en un nivel aceptable. Antes de decidirse por cualquiera de las dos opciones es necesario evaluar la situaci n particular de cada empresa, las expectativas de inversi n, posibles fuentes de financiamiento y costo de cada una de ellas. Es necesario tener en cuenta que la deducci n inmediata, es s lo una buena opci n si no se cuenta con los recursos suficientes; en circunstancias normales, la deducci n mediante porcientos m ximos, es mucho m s ben fica, ya que se deduce el 100% de la inversi n.

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