EJERCICIOS RESUELTOS - UdeC

1 EJERCICIOS Evaluaci n de ProyectosJos Fuentes V. Fernando Sep lveda RESUELTOSEVALUACION ECONOMICA DE PROYECTOSE stos EJERCICIOS corresponden a la revisi n del Set deejercicios anteriores que se encontraban en esta p revisi n fue realizada por los profesores FernandoSep lveda y Jose Fuentes, se eliminaron Evaluaci n de ProyectosJos Fuentes V. Fernando Sep lveda DE CONCEPCIONFACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVASDEPARTAMENTO DE ECONOMIAEVALUACION ECONOMICA DE PROYECTOSEJERCICIO RESUELTOS (VERSI N CORREGIDA)|PROFESORES : JOSE FUENTES SEPULVEDA DE 2004 EJERCICIOS Evaluaci n de ProyectosJos Fuentes V.

2 Fernando Sep lveda que la etapa de preparaci n y evaluaci n de proyectos tiene en com n con la etapa de an lisisde pre-inversi n es que ambos incluyen estudios de mercado, t cnicos, econ micos, diferencia es que los costos de la pre-inversi n a veces se incluyen en la evaluaci n delproyecto, en cambio los de la preparaci n y evaluaci n no. :Incorrecto, por que ambas, la etapa de preparaci n y evaluaci n de proyectos corresponde a lapreinversi n (son sin nimos). Adem s los costos de pre-inversi n no se incluyen en laevaluaci n salvo que sean ventaja de abordar un estudio de proyectos por aproximaciones sucesivas (etapas) es permitirque a la etapa de dise o se le destine el m nimo de recursos.

3 :Todo proyecto consiste en un proceso de asignaci n de recursos, as , las aproximacionespermiten ir destinando menos recursos al tomar decisiones r pidas, desechando los proyectospoco rentables, ya que se realizan muchos c lculos en el papel. Adem s cada etapa del estudiorequiere una profundidad creciente, con lo que el proyecto aumenta su esto es conveniente el estudio por etapas, ya que un mal proyecto puede ser desechado enforma temprana, evitando gastos innecesarios de mayor an muchos proyectos en los que es posible saltarse las etapas de prefactibilidad yfactibilidad para pasar directamente a la etapa de inversi n.

4 :Generalmente, cuando se realizan proyectos peque os que requieren pocos recursos y en loscuales el costo de realizar estos estudios es elevado en relaci n al monto de la inversi n, ladecisi n de implementarlos en forma definitiva se toma en base al perfil generado en la etapa dean lisis de la idea, siempre y cuando el perfil muestre que la idea es factible de Qu es y c mo se determina la situaci n base en el proceso de evaluaci n de proyectos?SOLUCION:La situaci n base es denominada Situaci n Sin proyecto y corresponde a la proyecci n de lo queocurrir a futuro si no se lleva a cabo el proyecto , considerando un horizonte de tiempodeterminado por la vida til del determinarla se deben considerar:- Optimizaci n de la situaci n Proyectos que se est llevando a cabo o que se vayan a realizar en el per odo de evaluaci Evaluaci n de ProyectosJos Fuentes V.

5 Fernando Sep lveda necesito contratar un estudio de mercado para evaluar correctamente mi proyecto defabricaci n de envases de aluminio para conservas de alimentos, ya que toda la producci n lausar en mi propia empresa conservera. :Esta afirmaci n es falsa, puesto que igual necesita el estudio de mercado para conocer el costoalternativo. Qu pasa si en lugar de producir los envases de aluminio los compra? joven del Departamento de Contabilidad de cierta negociaci n llevaba una m quina decontabilidad de una oficina a otra.

6 Al acercarse a la escalera sufri un resbal n y se le solt lam quina, que cay estruendosamente rodando por la escalera y rompi ndose en mil completamente destrozada. Al o r el estruendo del golpe, el gerente de la oficina sali apresurado y casi palideci al ver lo que hab a ocurrido: Pronto, d game alguien grit - si esa esuna de las unidades totalmente depreciadas! Una revisi n de las tarjetas de equipo mostr que lam quina destruida era, en efecto, una de las que ya hab an sido castigadas en libros. Gracias aDios dijo el Gerente y se retir :La reacci n del gerente es incorrecta pues lo relevante es el costo de oportunidad de la m quina yno su valor Sr.

7 MANGON est evaluando la alternativa de instalarse con una fuente de soda. La inversi ninicial que se requiere es de $ y los beneficios netos durante 5 a os ser a de $ 2000. El piensa financiar este negocio con 60% de deuda que puede contratar al 20%; el restolo financia con capital propio, cuyo costo alternativo es de 15% Cu l es la tasa de descuentorelevante para este se or?.SOLUCION:Siempre la tasa de descuento relevante es el costo de oportunidad del Capital del proceso de decisi n de inversi n, la etapa de operaci n es b sica debido a que en ellase realizan los gastos de inversi n del proyecto , lo que determina en gran parte la factibilidadecon mica de ste.

8 :La etapa en la cual se llevan a cabo los gastos de inversi n es la etapa de ejecuci n. La etapa deoperaci n es en la vida til del proyecto ; all se lleva a cabo la producci n del bien o servicio parael cual se cre el proyecto , es por esto que la factibilidad econ mica del proyecto debe estardefinida antes de la ejecuci n y la operaci n del Evaluaci n de ProyectosJos Fuentes V. Fernando Sep lveda gastos incurridos en la pre-inversi n no deben considerarse en la evaluaci n de proyectos,salvo que se pueda recuperar algo por ellos, en cuyo caso habr que considerar la diferencia norecuperable.

9 :Toda vez que se pueda recuperar parte de los gastos en que se incurra en la etapa de pre-inversi n, se deber considerar el monto recuperable como un ingreso extraordinario delproyecto, que se descuenta de los gastos Evaluaci n de ProyectosJos Fuentes V. Fernando Sep lveda DE Para obtener los flujos de beneficios netos de un proyecto , a la utilidad contable despu s deimpuesto, hay que sumarle la depreciaci n y restarle el monto de amortizaci n e interesescorrespondientes a la inversi :Para obtener los flujos de beneficios netos de un proyecto , a la utilidad contable despu s deimpuestos hay que sumarle la depreciaci n y restarle la amortizaci n, pero no los intereses, yaque estos est n descontados antes de Toda vez que no sea posible medir en t rminos monetarios los beneficios o los costos de unproyecto, no se podr construir el perfil y, por lo tanto, no ser posible emplear el esquematradicional de evaluaci n de.

10 Esto es correcto, puesto que el perfil debe cuantificar todos los costos y beneficios atribuidos alproyecto. Por lo tanto el perfil debe basarse en estimaciones de costos y beneficios que seancomparables. Ahora si se puede construir el perfil de costos o de beneficios solamente se podr aplicar el criterio de Valor Actual pero no la Juan: Existen dos formas para determinar los beneficios y costos imputables a un proyecto : laprimera es comparar la situaci n antes del proyecto con la situaci n despu s del proyecto y lasegunda, comparar las situaciones Sin y Con proyecto para un horizonte de tiempopredeterminado.