FACTORES QUE AFECTAN A LA INVERSIÓN EXTRANJERA …

1 Este libro forma parte del acervo de la Biblioteca Jur dica Virtual del Instituto de Investigaciones Jur dicas de la UNAM. FACTORES QUE AFECTAN A LA INVERSI N. EXTRANJERA DIRECTA. Jos Ortiz Adame*. Para Isabel y Fernanda Sumario: I. Introducci n. II. Definici n y cr ticas a la inversi n EXTRANJERA directa. III. FACTORES internos (pull), que AFECTAN a la IDE. IV. FACTORES externos (push), que AFECTAN a la IDE. V. Conclusiones. VI. Relaci n de fuentes documentales y electr nicas. I. Introducci n El inter s del autor por el an lisis es conocer los FACTORES que impactan de manera positiva o negativa los flujos de inversi n EXTRANJERA directa (IDE). Para ello seguir bajo la teor a econ mica existente los elementos que la de- terminan, tratando de encontrar las motivaciones que la hacen aumentar o disminuir. Como mencion anteriormente, es de mi intenci n conocer las causas principales que impulsan la IDE y las que la contraen, ya que este tipo de flujo de capital te ricamente es generador de desarrollo en los pa ses que la reciben, y es de especial importancia en econom as emergentes, si bien no dejaremos de revisar las opiniones de especialistas que han detectado, entre otras cosas negativas, la contracci n en el ahorro interno e incremento de importaciones.

2 Investigar el motivo por el cual el mismo evento puede promover o contraer la IDE en pa ses o en tiempos diferentes, como ser a, por ejemplo, el respeto a la propiedad intelectual, que en el caso de China no significa problema para la llegada de IDE. De hecho, como veremos m s adelante, la llegada de este tipo de inversi n se ha incrementado a o con a o, y por el * Candidato a doctor en econom a aplicada por la Universidad de Alcal . 89. DR 2013, Universidad Nacional Aut noma de M xico, Instituto de Investigaciones Jur dicas Este libro forma parte del acervo de la Biblioteca Jur dica Virtual del Instituto de Investigaciones Jur dicas de la UNAM. 90 Jos Ortiz Adame contrario ha generado problem ticas importantes con otros pa ses a los que se les pide respeto a los derechos de autor o propiedad intelectual. El presente art culo est estructurado en tres subtemas; el primero, de- dicado a conocer lo que entenderemos por IDE y sus principales cr ticas; el segundo sector, a los FACTORES internos, que determinan los flujos de inver- si n, FACTORES conocidos en la literatura especializada como pull; y el tercer apartado estar dedicado al an lisis de los FACTORES externos, FACTORES deno- minados en la literatura como push, que determinan los flujos de inversi n.

3 Finalizaremos con las conclusiones consecuentes del apartado. Es oportuno mencionar que este trabajo no abordar los FACTORES natura- les que han sido importantes y que por su magnitud han afectado la econo- m a de un pa s o de una regi n. Si bien algunos autores s consideran en sus estudios algunos sucesos naturales que impactan la IDE, como el caso del tsunami en Jap n, o el terremoto en Chile, creo que son elementos de tem- poralidad muy corta, y en definitiva no desv an o contraen grandes flujos de recursos, o al menos estos dos acontecimientos que han sido magnos no lo han reflejado en los informes de las organizaciones econ micas mundiales. II. Definici n y cr ticas a la inversi n EXTRANJERA directa Para comenzar esta investigaci n es importante definir lo que entiendo por IDE, a fin de que se tengan claras las diferencias con relaci n a otro tipo de inversiones; adem s, incluir algunas cr ticas que com nmente se hacen a la inversi n EXTRANJERA directa, con el objetivo de tener una perspectiva amplia de nuestro an lisis, teniendo adem s la vis n de los especialistas que piensan que la IDE genera m s problemas de los que soluciona.

4 Las definiciones m s sencillas de IDE son las que la tipifican como todas aquellas inversiones que hacen los no residentes de un pa s con objeto de obtener capacidad de decisi n en la empresa receptora a trav s de una re- laci n a largo plazo. Habr a que mencionar que dependiendo la legislaci n interna hay pa ses para los que la inversi n EXTRANJERA directa tambi n se contempla cuando el inversionista es extranjero aun y cuando resida en el pa s en el que la hace o de nacionales con domicilio en el extranjero. Del mismo modo, largo plazo depende como lo caracterice cada le- gislaci n nacional. Diversos autores destacan que la Inversi n' designa a todo tipo de activo' invertido directa o indirectamente por inversores de una de las Partes Contratantes, en el territorio de otra de DR 2013, Universidad Nacional Aut noma de M xico, Instituto de Investigaciones Jur dicas Este libro forma parte del acervo de la Biblioteca Jur dica Virtual del Instituto de Investigaciones Jur dicas de la UNAM.

5 FACTORES QUE AFECTAN A LA INVERSI N EXTRANJERA DIRECTA 91. las Partes Contratantes, de acuerdo con las leyes y reglamentaciones de esta ltima. Esta definici n general incluye, aunque no exclusivamente, a los si- guientes activos: la propiedad de bienes muebles e inmuebles, as como los dem s derechos reales tales como hipotecas, cauciones y derechos de prenda;. acciones, cuotas societarias y cualquier otro tipo de participaci n en socieda- des; t tulos de cr ditos y derechos a prestaciones que tengan un valor econ - mico; los pr stamos estar n incluidos, solamente, cuando est n directamente vinculados a una inversi n especifica; derechos de propiedad intelectual o inmaterial incluyendo derechos de autor, patentes, dise os industriales, mar- cas, nombres comerciales, procedimientos t cnicos, know-how y valor llave;. concesiones para la prospecci n cultivo, extracci n o explotaci n de recursos naturales (..). Se incluyen espec ficamente ocho categor as: empresa (definida como una persona o entidad jur dica); acciones, t tulos y participaci n en capital; bonos, pr stamos y formas de deuda; derechos acordados en virtud de un contrato (de llave, de construcci n, de administraci n, de producci n, de reparto de utilidades); ganancias y derechos a prestaciones con valor econ mico; dere- chos de propiedad intelectual; derechos conferidos conforme a la ley o un contrato (concesiones, licencias, autorizaciones, permisos); bienes inmobilia- rios y derechos sobre propiedades (alquiler con derecho de compra, hipoteca, gravamen y prenda) (.)

6 Constituyen la categor a de inversiones internacionales, en la que una en- tidad residente en una econom a obtiene un inter s duradero en una empresa residente en otra econom a. El criterio utilizado es que una inversi n directa, queda establecida cuando un residente en una econom a es propietario del 10% o m s de las acciones ordinarias o de los votos de una empresa no cons- tituida en sociedad. Todas las transacciones consiguientes entre las empresas afiliadas, tanto si est n constituidas en sociedad como si no lo est n, son tran- sacciones de inversiones En M xico es el referente principal de la investigaci n. El concepto est definido en la Ley de Inversi n EXTRANJERA de 1993, la cual ha sufrido diversas modificaciones, la ltima en mayo de 2011, a fin de adecuarla a la privatizaci n de algunos sectores, en especial los de las telecomunicaciones, ferrocarriles y aeropuertos; establece: Art culo 2. Para los efectos de esta Ley, se entender por: ( ).

7 II. Inversi n EXTRANJERA : 1 Gim nez Lezcano, Carlos, Tendencias de la atracci n de inversiones: hacia la crea- ci n de un marco institucional de promoci n/Atracci n. El problema de adecuaci n de los pa ses subdesarrollados , tesis de maestr a, Instituto Nacional de Administraci n P blica, Universidad de Alcal de Henares, Madrid, 2004, pp. 9 y10. DR 2013, Universidad Nacional Aut noma de M xico, Instituto de Investigaciones Jur dicas Este libro forma parte del acervo de la Biblioteca Jur dica Virtual del Instituto de Investigaciones Jur dicas de la UNAM. 92 Jos Ortiz Adame A) La participaci n de inversionistas extranjeros, en cualquier proporci n, en capital social de sociedades mexicanas;. B) La realizada por sociedades mexicanas con mayor a de capital extran- jero; y C) La participaci n de inversionistas extranjeros en las actividades y actos contemplados por esta Ley. III. Inversionista Extranjero: A la persona f sica o moral de nacionali- dad distinta a la mexicana y a las entidades extranjeras sin personalidad jur dica 2.

8 Continuando con este primer acercamiento, diremos que las principales objeciones a este tipo de inversi n van encaminadas a la poca o nula posi- bilidad que tienen los gobiernos de controlar la estancia, ya que si bien en esencia, y como vimos anteriormente, una IDE debe ser a largo plazo, nada impide al menos en la legislaci n mexicana que no sea as . Sin embargo, el caso chileno es digno de ser analizado, ya que ha im- puesto una regulaci n del espacio temporal que necesita tener una inversi n a fin de generar un ambiente positivo en la econom a nacional, la experien- cia de Chile debe ser estudiada, ya que ha impuesto una temporalidad m ni- ma de un a o con sanciones al inversionista que la incumpla. En cambio, en otros pa ses como el nuestro esta regulaci n sobre el espacio de tiempo no existe, y de hecho se tiene descartada en el futuro cercano, por considerarla que inhibir a la llegada de este tipo de capital. Es evidente que a los chilenos esta medida les ha favorecido, por la se- riedad con la que han conducido la econom a a lo largo de los ltimos a os, as como la permanencia que ya tiene el Decreto-Ley 600 o el Estatuto de la Inversi n EXTRANJERA , que data desde 1974, si bien ha tenido diversas re- formas, la ltima en 2006.

9 La direccionalidad tambi n es parte de los conflictos que enfrenta la IDE. Ciertamente, a la gran mayor a de los gobiernos, en especial los de econom as emergentes, les interesa que la IDE llegue a sectores productivos o de alta tecnolog a; sin embargo, la mayor a de la ocasiones esto no sucede. M xico y a la gran mayor a de los pa ses en desarrollo tienen esta nece- sidad, de alta tecnolog a, que son las que mayor impacto positivo tienen en el producto interior bruto e impulsan el progreso econ mico; sin embargo, gran parte de la inversi n que ha llegado a nuestro pa s los ltimos a os, seg n informa la Secretar a de Econom a (SE), se encamina a los sectores financieros y tur sticos, que si bien no dejan de ser importantes no generan el desarrollo que necesita nuestro pa s. 2 Ley de Inversi n EXTRANJERA Mexicana, versi n electr nica disponible en Internet, en DR 2013, Universidad Nacional Aut noma de M xico, Instituto de Investigaciones Jur dicas Este libro forma parte del acervo de la Biblioteca Jur dica Virtual del Instituto de Investigaciones Jur dicas de la UNAM.

10 FACTORES QUE AFECTAN A LA INVERSI N EXTRANJERA DIRECTA 93. Otros comentarios en contra de este tipo de inversi n son la poca o nula reinversi n de las ganancias que se obtienen en los pa ses. En el caso mexicano la salida de ganancias generadas por la IDE se calcula por la SE que solo en 2005 crecieron en 185 por ciento las utilida- des que las empresas transnacionales remitieron a sus pa ses de origen; en cambio, la reinversi n de las mismas empresas no creci en la misma pro- porci n. Otros elementos que los especialistas ven como contrario al desarrollo de los pa ses receptores es el posible incremento de las importaciones, ya que seg n ellos los insumos que se requieren para estas empresas en gran medida vienen del exterior. Finalmente, impacta en la disminuci n del aho- rro interno, ya que a decir de estos analistas, tiende a ser sustituido por la IDE. Un elemento m s de cr tica es el riesgo que corre la industria nacional de desaparecer, en especial la peque a y mediana, ya que normalmente son desplazadas por la mayor tecnolog a y financiamiento con el que regular- mente cuentan las for neas, y que es la industria que m s empleo genera en los pa ses en desarrollo.