Equilibrium Calificadora de Riesgo S.A.

1 La nomenclatura .pa refleja riesgos solo comparables en Panam CAPITAL BANK, INC. Y SUBSIDIARIAS Ciudad de Panam , Panam Informe de Calificaci n Sesi n de Comit : 2 de noviembre de 2018 Contacto: (507) 214 3790 Linda Tapia Analista Asociado Cecilia Gonz lez Analista La calificaci n de Riesgo del valor constituye nicamente una opini n profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligaci n representada por dicho valor.

2 La calificaci n otorgada no constituye una recomendaci n para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a la actualizaci n en cualquier momento. La calificaci n de Riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Calificadora . El presente informe se encuentra publicado en la p gina web de la empresa ( ) donde se pueden consultar adicionalmente documentos como el c digo de conducta, la metodolog a de calificaci n y las calificaciones vigentes.

3 La informaci n utilizada en este informe comprende los Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2014, 2015, 2016 y 2017, as como Intermedios al 30 de junio de 2017 y 2018 de Capital Bank, Inc. y Subsidiarias. La informaci n utilizada para el an lisis ha sido obtenida principalmente de la Entidad calificada y de fuentes que se conocen confiables, por lo que no se han realizado actividades de auditor a sobre la misma. Equilibrium no garantiza su exactitud o integridad y no asume responsabilidad por cualquier error u omisi n en ella.

4 Las actualizaciones del informe de calificaci n se realizan seg n la regulaci n vigente. Adicionalmente, la opini n contenida en el informe resulta de la aplicaci n de la metodolog a vigente aprobada en sesi n de Directorio de fecha 31/07/2017. Fundamento: Luego de la evaluaci n realizada, el Comit de Calificaci n de Equilibrium decidi ratificar la categor a otorgada como Entidad a Capital Bank, Inc. y Subsidiarias (en adelante, CB o el Banco). Asimismo, mantuvo la calificaci n a su Programa Rotativo de Bonos Corporativos de hasta US$ millones1, as como la categor a EQL al Programa Rotativo de Valores Comerciales Negociables (VCN) de hasta US$ millones.

5 La perspectiva se mantiene Estable. la decisi n de ratificar las calificaciones otorgadas recoge los adecuados indicadores de solvencia exhibidos por el Banco, a lo cual se suma las mejoras graduales alcanzadas a nivel de calidad de cartera de colocaciones, ubic ndose el Banco de manera favorable respecto al promedio del Sistema Bancario Nacional. Asimismo, la calificaci n recoge mejoras exhibidas en el calce contractual entre activos y pasivos, a lo cual se suman ciertos limitantes ante un potencial Riesgo de estr s de liquidez que incluyen un alto porcentaje de renovaci n de sus dep sitos, la tenencia de inversiones de f cil realizaci n, la disponibilidad de l neas de cr dito, as como el acceso al mercado de capitales a trav s de la emisi n de Bonos y/o Valores Comerciales Negociables.

6 Se resalta igualmente la tendencia decreciente en la concentraci n de los 20 mayores depositantes. 1 El programa de Bonos Corporativos Rotativos de hasta US$100 millones ha sido autorizado por la Superintendencia del Mercado de Valores, seg n resoluci n SMV-751-16 de 17 de noviembre de 2016. No obstante lo anterior, limita al Banco poder contar con una mayor calificaci n los ajustados indicadores de rentabilidad que presenta producto de la presi n que ejerce en los resultados la carga operativa.

7 En este sentido, CB reporta un ratio de eficiencia operacional que lo coloca de manera desfavorable al compararlo con el promedio del Sistema. Adicionalmente, los resultados podr an seguir vi ndose presionados dentro de un contexto de menor dinamismo, m s aun, considerando el reenfoque hacia cr ditos de peque a y mediana empresa (PYMES) realizado por el Banco, segmentos que usualmente requieren de un mayor nivel de reservas producto del Riesgo que implican. Por otro lado, el desempe o del Banco se encuentra fuertemente influenciado por ingresos provenientes de comisiones, los cuales resultan m s sensibles por estar expuestos a eventuales cambios regulatorios.

8 Otra limitante que resaltar al corte de an lisis est asociada al nivel de cobertura que las reservas brindan a la cartera problema del Banco. En este sentido, se muestra un ajuste en los indicadores de cobertura que estar an asociados a castigos de cartera realizados por el Banco, conllevando a que CB se posicione de forma desfavorable con respecto al Sistema. El Banco sustenta lo anterior en el alto porcentaje de su cartera que cuenta con garant as reales, las cuales se deducen al momento de constituir las reservas.

9 Instrumento Calificaci n* Entidad Bonos Corporativos Rotativos Valores Comerciales Negociables Rotativos EQL Perspectiva Estable (*) Para mayor informaci n respecto a las calificaciones asignadas referirse al Anexo I. Equilibrium Calificadora de Riesgo Equilibrium Calificadora de Riesgo Informe de Calificaci n Informe de Calificaci n 2 Finalmente, Equilibrium seguir monitoreando la evoluci n de la calidad de cartera, cobertura con reservas y rentabilidad del Banco.

10 Comunicando oportunamente al mercado cualquier modificaci n en el nivel de Riesgo de Capital Bank. Factores Cr ticos que Podr an Llevar a un Aumento en la Calificaci n: Mejora en los indicadores de rentabilidad y eficiencia operativa, ubic ndose consistentemente por encima de los bancos pares. Mejora en los indicadores de cobertura de los cr ditos vencidos con reservas. Disminuci n gradual en sus indicadores de morosidad. Aumento en la escala operativa del Banco, de modo que se perciba un incremento en su market share con respecto a los activos del Sistema Bancario Nacional (SBN).