Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

1 La nomenclatura pe refleja riesgos s lo comparables en el Per . BANCO DE CR DITO DEL PER - BCP Lima, Per Informe de Clasificaci n Sesi n de Comit : 20 de setiembre de 2018 Contacto: (511) 616 0400 Hern n Regis Parodi Analista Senior Mar a Luisa Tejada Analista Senior * Para mayor informaci n respecto a la descripci n de las categor as asignadas, referirse al Anexo I. La clasificaci n de Riesgo del valor constituye nicamente una opini n profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligaci n representada por dicho valor. La clasificaci n otorgada o emitida no constituye una recomendaci n para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualizaci n en cualquier momento. Asimismo, la presente Clasificaci n de Riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora .

2 El presente informe se encuentra publicado en la p gina web de la empresa ( ) donde se puede consultar adicionalmente documentos como el c digo de conducta, la metodolog a de clasificaci n respectiva y las clasificaciones vigentes. La informaci n utilizada en este informe comprende los Estados Finan-cieros Auditados al 31 de diciembre de 2014, 2015, 2016 y 2017, y Estados Financieros Intermedios no auditados al 30 de junio de 2017 y 2018 de Banco de Cr dito del Per , as como informaci n adicional proporcionada por esta ltima. Equilibrium comunica al mercado que la informaci n ha sido obtenida principalmente de la Entidad clasificada y de fuentes que se conocen confiables, por lo que no se han realizado actividades de auditor a sobre la misma. Equilibrium no garantiza su exactitud o integridad y no asume responsabilidad por cualquier error u omisi n en ella. Las actualizaciones del informe de clasificaci n se realizan seg n la regulaci n vigente. Adicionalmente, la opini n contenida en el informe resulta de la aplicaci n rigurosa de la metodolog a vigente aprobada en sesi n de Directorio de fecha 20/01/2017.

3 Las categor as otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan seg n lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010 Fundamento: Luego de la evaluaci n realizada, el Comit de Clasificaci n de Equilibrium decidi mantener la categor a A+ como Entidad a Banco de Cr dito del Per (en adelante, BCP o el Banco), as como ratificar las clasificaciones otorga-das a sus dep sitos a plazo y dem s instrumentos de deuda. Las clasificaciones se fundamentan en el liderazgo que os-tenta el Banco en el sistema financiero peruano, tanto a nivel de cr ditos como de captaciones, posici n apoyada en la m s grande red de canales de atenci n al cliente a nivel na-cional (435 oficinas, 2,326 cajeros autom ticos y 6,456 agentes BCP al 30 de junio de 2018). Asimismo, se considera la adecuada diversificaci n de la cartera de cr ditos del Banco, tanto por tipo de cr dito como por sector econ -mico. De igual modo, aporta a la clasificaci n los adecuados niveles de solvencia que mantiene el Banco, reflejado en un ratio de capital global superior al 15%, como consecuencia de la aplicaci n de est ndares m s rigurosos de requerimien-tos de capital por parte del Grupo Credicorp.

4 Tambi n, son considerados en la evaluaci n, los adecuados indicadores de liquidez que presenta el Banco, en donde m s de un cuarto 1 Incluye los 04 bancos grandes: BCP, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank. de sus activos corresponden a fondos que podr an realizarse r pidamente en situaci n de requerimiento de liquidez, lo cual se complementa con las amplias l neas de cr dito dis-ponibles que mantiene con otras entidades financieras loca-les y del exterior. No menos importante es destacar el menor costo de fondeo del Banco con relaci n a sus pares1. Asi-mismo, pondera favorablemente para las clasificaciones, la experiencia y profesionalismo del Directorio y la Plana Ge-rencial del Banco, funcionarios que cuentan con amplia tra-yectoria en el sistema financiero. Resulta relevante agregar que, actualmente, el Banco es clasificado por Moody s Inves-tors Service, quien le asigna una categor a Baa1 a sus dep -sitos de largo plazo en moneda extranjera, con perspectiva estable.

5 Por otra parte, es necesario observar que, durante el semes-tre evaluado se deterior la calidad de cartera del Banco, es-pec ficamente en la mora de la cartera problema (incluye atrasados, refinanciados y reestructurados), a causa del refi-nanciamiento de una operaci n por S/153 millones. Dicha operaci n corresponde a un cliente puntual, cuya exposici n Instrumento Clasificaci n* Entidad A+ Dep sitos de Corto Plazo EQL 1+.pe Dep sitos de Mediano y Largo Plazo Certificados de Dep sitos Negociables EQL 1+.pe Bonos Corporativos Bonos Subordinados AA+.pe Acciones Comunes 1 Equilibrium Clasificadora de Riesgo Equilibrium Clasificadora de Riesgo Informe de Clasificaci n 2 se encuentra provisionada al 100% de acuerdo con lo infor-mado por el Banco2. Al respecto, se debe mencionar que Equilibrium no tuvo acceso a m s informaci n sobre las ga-rant as asociadas a esta operaci n y la situaci n actual de la misma. Cabe indicar que producto del refinanciamiento de dicha operaci n, la concentraci n de los 10 principales refi-nanciados del Banco se elev de a ente diciem-bre de 2017 y junio de 2018.

6 Asimismo, como consecuencia del incremento de la cartera refinanciada, la cobertura de las provisiones sobre la cartera problema del Banco se ajust en 435 puntos b sicos. Cabe indicar que, si bien dicha cobertura todav a se sit a por encima de 100%, se observa una soste-nida tendencia a la baja desde finales del ejercicio 2016, en l nea con lo que sucede en promedio a nivel de bancos gran-des. Dicha evoluci n est asociada al complicado contexto que atraviesan las empresas constructoras. Cabe indicar que, la participaci n del sector construcci n dentro de la cartera directa del Banco asciende a al cierre del primer se-mestre del ejercicio 2018. Asimismo, dentro de este sector el Banco mantiene exposici n (tanto deuda directa como in-directa) con empresas que a la fecha se encuentran siendo investigadas por presuntamente pertenecer a un denomi-nado Club de la Construcci n , as como con otras cons-tructoras que vienen siendo investigadas por presuntos ac-tos de corrupci n.

7 De acuerdo con lo se alado por el Banco, parte de la mencionada exposici n cuenta con garant as, adem s de haber constituido provisiones voluntarias adicio-nales a las regulatorias contra este Riesgo . Por otro lado, en lo que respecta al Fen meno el Ni o Cos-tero (FEN), la cartera reprogramada bajo el Oficio M ltiple N 10250-20173 emitido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), asciende a S/1,266 millones, de los cua-les el se encuentra en mora a la fecha de corte eva-luada. Como hecho relevante del periodo analizado, se debe indicar que en Junta General de Accionistas (JGA) del 28 de marzo de 2018, se decidi designar como Directores al Sr. Pedro Rubio Feijoo y al Sr. Irzio Pietro Pinasco Menchelli. Asimismo, en dicha JGA, se acord aplicar la utilidad neta del ejercicio 2017 de la siguiente manera: i) 10% a aumentar la reserva legal; ii) 28% a incrementar el capital social; iii) 12% se des-tin a resultados acumulados; y, iv) repartir dividendos por el 50% restante.

8 Otro hecho relevante del periodo analizado corresponde al vencimiento en enero de 2018 de bonos cor-porativos por US$ millones que fueron emitidos en el exterior (Senior Notes). Finalmente, Equilibrium seguir el desarrollo de los eventos que puedan impactar en el nivel de Riesgo actual del Banco, comunicando oportunamente al mercado cualquier modifi-caci n al respecto. Factores Cr ticos que Podr an Llevar a un Aumento Potencial en la Clasificaci n: Debido a que la clasificaci n vigente es la m s alta posible, no se consideran factores que puedan mejorar la clasificaci n. Factores Cr ticos que Podr an Llevar a una Disminuci n Potencial en la Clasificaci n: Ajuste en la cobertura de cartera problema con provisiones que exponga patrimonialmente al Banco. Deterioro en la calidad de cartera por Riesgo del deudor. Sobreendeudamiento de clientes que afecte de manera significativa la calidad crediticia del portafolio de colocaciones. P rdida de respaldo patrimonial. Aumento en los descalces entre activos y pasivos por tramos, sumado a una baja disponibilidad de l neas de cr dito.

9 Menores niveles de liquidez, as como una mayor concentraci n en las fuentes de financiamiento. Incremento en la competencia del sector que impacte negativamente en el crecimiento del portafolio de colocaciones. Limitaciones Encontradas Durante el Proceso de Evaluaci n: Ninguna. 2 Reporte de Resultados del Segundo Trimestre 2018 de Credicorp Ltd. 3 Este oficio permite a las instituciones financieras realizar reprogramaciones ma-sivas sobre cartera de deudores minoristas ubicados en zonas declaradas en emer-gencia, sin que ello implique una refinanciaci n, esto ltimo en la medida que el plazo total de los cr ditos no se extienda m s de seis meses del plazo original y que en la fecha de la declaratoria de emergencia los deudores se encontraran al d a en sus pagos. Equilibrium Clasificadora de Riesgo Informe de Clasificaci n 3 DESCRIPCI N DEL NEGOCIO Generalidades y hechos de importancia El BCP es el banco comercial m s antiguo del Per , fundado como sociedad an nima el 3 de abril de 1889 con el nombre Banco Italiano, cambiando su raz n social en 1942 por la de Banco de Cr dito del Per.

10 El Banco cuenta con la autoriza-ci n de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS) para operar como banco m ltiple. El Banco es la principal subsidiaria de Credicorp Ltd. desde la creaci n de sta en el a o 1995. Como hecho relevante reciente, el 07 de mayo de 2018, se anunci que el accionista Credicorp Ltd. Transfiri en la Bolsa de Valores de Lima al Grupo Cr dito , 220,113,636 acciones de su propiedad en BCP, las mismas que represen-tan el del capital social del Banco. De esta manera, el accionariado del Banco qued de la siguiente manera: Grupo Cr dito de participaci n y Credicorp Ltd. con el Grupo Econ mico BCP forma parte de Credicorp Ltd., una de las empresas hol-ding m s importantes del pa s, con participaci n mayoritaria en empresas l deres de los sectores bancarios, seguros y fon-dos de pensiones en Per , seg n se muestra a continuaci n: Fuente: Credicorp / Elaboraci n: Equilibrium Cabe indicar que BCP es el principal activo del Grupo finan-ciero Credicorp, contribuyendo con el de las utili-dades generadas durante el primer semestre del ejercicio 2018 (incluye el resultado neto de Mibanco).